Procad operacyjnie i netto na minusie

Naszym bohaterem jest dziś Procad. To grupa kapitałowa, która oferuje klientom rozbudowaną gamę produktów i usług informatycznych.

Przede wszystkim chodzi o oprogramowanie typu CAD, wspomagające procesy projektowania i używane np. przez architektów czy inżynierów. Sprzedawane są także inne programy, a do tego specjalistyczny sprzęt komputerowy (drukarki, plotery itd.). Emitent prowadzi poza tym serwis dla projektantów, w którym znaleźć można tysiące bezpłatnych schematów CAD.

Tak prezentuje się akcjonariat jednostki dominującej:

Do grupy należą Procad S.A., Des Art sp. z. o.o., AutoR KSI sp. z o.o. i Cador Consulting sp. z o.o.

Spójrzmy na skonsolidowane wyniki półroczne przedsiębiorstwa:

Wrażenia nie są do końca pozytywne, bo i nie mogą takie być, gdy grupa prezentuje ujemne wyniki na pozycjach operacyjnej i netto. Straty nie są co prawda duże, ale to jednak straty, gdy tymczasem w ubiegłych kilku latach pierwsze półrocze finalizowane było w pełni na plusie.

Na czysto Procad znalazł się 94 tys. zł poniżej zera (marża -0,43 proc.). Rok wcześniej notowano tu 240 tys. zł zarobku.

W bilansie widzimy niewielkie zmiany, jeśli chodzi o kwoty aktywów trwałych i obrotowych. Te pierwsze wzrosły o 10 proc., do 8,8 mln zł, licząc od końca roku 2016. Te drugie w sześć miesięcy spadły o 10,6 proc., do 14,3 mln zł. Zadłużenie to 16 proc. sumy bilansowej, mniej więcej tak jak rok wcześniej.

Grupa zachowuje złotą regułę bilansową, co jest pozytywne; poza tym ma wysoki wskaźnik płynności (niemal 4 pkt). Dobrze stoi wypłacalność natychmiastowa: środki pieniężne w pełni pokrywają zobowiązania krótkoterminowe.

Trzecia tabelka to przypomnienie skonsolidowanych danych rocznych z lat 2009 - 2016. Da nam to szerszy ogląd spraw:

Tylko raz notowano jakąkolwiek stratę: operacyjną w 2009. Czyli, mówiąc potocznie, "dawno i nieprawda". Najlepsza marża netto przypadła na rok 2015 i było to 3,7 proc. W roku ubiegłym rentowności (oraz kwoty zysków i przychodów) wypadły trochę gorzej niż w 2015.

Za wyniki w największym stopniu odpowiada jednostka dominująca. Miała ona w półroczu 17,2 mln zł przychodów i zarobiła na czysto 73 tys. zł przy 101 tys. zł zysku operacyjnego. Rezultaty były słabsze niż przed rokiem, ale - inaczej niż w kwotach skonsolidowanych - nie zeszły na minus.

Spójrzmy jeszcze na wykres kursu:

W kwietniu 2016 na wykresie notowano szczyt 2,09 zł. Potem tak dobrze już nie było, kurs poszedł na południe, zaś ostatnich kilka miesięcy to już konsolidacja na niskich poziomach. Wsparcie to ok. 1,33 - 1,34 zł, opory to 1,47 zł, 1,53 zł czy 1,60 zł. Wskaźnik %R daje teraz sygnał pro-zakupowy, ale wątpliwe, by był to znak jakiejś decydującej zmiany.

Kamil Kiermacz