Dębica w pół roku

Na przełomie czerwca i lipca 2015 roku akcje Dębicy można było kupić bardzo tanio, za niewiele ponad 73 zł od sztuki. Kto tak zrobił, ten może się dziś cieszyć, bo długoterminowy trend wzrostowy nadal jest aktualny. Kurs to ostatnio ok. 103 - 107 zł, przy czym rok temu, w sierpniu 2016, notowano maksimum nawet na 114,50 zł.

Firma przedstawiła tymczasem swój raport półroczny. Spójrzmy na wyniki:

Przychody w relacji rocznej podniosły się o prawie 10 proc., mianowicie do 994,7 mln zł. Zyski też wzrosły, aczkolwiek nie na tyle, by poprawiły się marże. Zmiany na gorsze były jednak jedynie kosmetyczne. I tak np. rentowność operacyjna obniżyła się z 6,14 proc. do 5,85 proc., a rentowność netto z 6,40 proc. do 6,26 proc. Ogólnie rzecz biorąc, nie wygląda to źle, a końcowy zysk netto to solidne 62 mln zł (z kawałkiem).

Aktywa przedsiębiorstwa opiewały pod koniec czerwca na 1,64 mld zł. Po stronie pasywów 36 proc. tej kwoty przypadało na zobowiązania wraz z rezerwami, tak więc zadłużenie nie jest wysokie. Przepływy pieniężne netto w półroczu były dodatnie (11,7 mln zł), aczkolwiek operacyjne wypadły niestety ujemnie (-30,9 mln zł), co zostało nadrobione przepływami inwestycyjnymi.

Dębica, jak wiadomo, oferuje opony do samochodów osobowych i ciężarowych pod brandami takimi jak Dębica, Goodyear, Dunlop, Fulda i Sava. Trafiają one do 60 krajów na różnych kontynentach. Rynki eksportowe to np. Wielka Brytania, Niemcy, Francja, Hiszpania, Włochy, USA czy Brazylia. Przedsiębiorstwo należy do koncernu Goodyear, który kontroluje 81,4 proc. kapitału i głosów na WZ.

Przypomnijmy wyniki roczne Dębicy z długiego okresu 2008 - 2016:

Średnie przychody roczne to 1,82 mld zł. Rekordowo wysokie były w 2011 (2,32 mld zł). Później zmniejszały się coraz bardziej z roku na rok. Trend ten nie wydaje się być korzystny, szczególnie że nie towarzyszy mu np. generowanie coraz wyższych rentowności. Na przykład w roku 2016 marża operacyjna wyniosła tylko 3,08 proc., gdy w 2015 było 4,68 proc., a w 2014 ponad 4,2 proc. Pozytywne jest niewątpliwie to, że w całym badanym okresie ani razu nie notowano straty na którejkolwiek pozycji.

Kamil Kiermacz