MZN wciąż się rozwija

MZN Property to przedsiębiorstwo, które dawniej nazywało się Morizon. Funkcjonuje ono jako grupa kapitałowa o następującej strukturze:

Tak prezentuje się struktura akcjonariatu spółki dominującej (Jarosław Święcicki to prezes zarządu):

Grupa działa w pewnym sensie na rynku nieruchomości. W pewny sensie - bo nie jest to przedsiębiorstwo deweloperskie czy budowlane. Osią i rdzeniem biznesu jest portal internetowy morizon.pl, który udostępnia wyszukiwarkę ogłoszeń sprzedaż lub wynajmu nieruchomości - domów, mieszkań, biur, gruntów itd. Jest to więc oferta zarówno dla biur nieruchomości, jak i dla ich potencjalnych klientów. MZN ma też kilka innych serwisów tego rodzaju, bardziej wyspecjalizowanych. Portale MZN poza ogłoszeniami zawierają także narzędzia ułatwiające zawieranie transakcji.

To nie wszystko. MZN zajmuje się również produkcją oprogramowania przeznaczonego dla biur pośredniczących w obrocie nieruchomościami. Są to głównie aplikacje bazodanowe, np. Agencja3000 i Agencja5000.

Na przykład w tym roku firma przeszkoliła pracowników i wdrożyła nową metodę zarządzania projektami z rodziny Agile oraz Lean-Scrum, czego dowiadujemy się z raportu półrocznego. Pozwoliło to na optymalizację kosztową i czasową podejmowanych działań. Wdrożono poza tym nowe narzędzia do śledzenia zachowań i preferencji użytkowników, prowadzone są również regularne badania satysfakcji użytkowników. Zrealizowano również intensywną kampanię reklamową prowadzonych serwisów. Rozpoczęto również prace nad programem Multiwniosek 2.0., przeznaczonym dla ekspertów kredytowych.

Dobrze, ale co z pieniędzmi, zyskami, stratami, przychodami i całą tą resztą, która najbardziej ciekawi inwestorów?

Spójrzmy na kwoty skonsolidowane:

Przychody półroczne wyniosły 10,26 mln zł, zatem w relacji rocznej wzrosły aż o 30 proc. Można tu dodać, że w całym roku 2016 drugie półrocze dało 53,6 proc. obrotów, zatem pierwsze 46,4 proc. Gdyby tak samo miało być teraz, to roczne obroty za rok 2017 powinny wynieść 22,1 mln zł.

Cały rok 2016 dał 1,77 mln zł zysku operacyjnego, w tym pierwsze półrocze 810 tys. zł. Tym razem zysk sześciomiesięczny to 1,04 mln zł, co daje marżę 10,2 proc., podobnie jak przed rokiem. Także rentowność netto zmieniła się nieznacznie - z 7,5 proc. wzrosła do 8,1 proc.

Aktywa trwałe grupy MZN to 21 mln zł, przy czym to głównie wartość firmy jednostek podporządkowanych. W majątku obrotowym 2,8 mln zł przypada na należności krótkoterminowe.

Gotówka jest nawet solidna - pokrywa 21 proc. zobowiązań krótkoterminowych. Choć sama kwota pieniędzy wzrosła przez rok, to jednak wypłacalność natychmiastowa spadła, a to z powodu wzrostu zadłużenia krótkoterminowego. Długoterminowe jest natomiast całkiem marginalne.

W ogóle zresztą grupa MZN ma niewielkie zobowiązania: tylko 10 proc. sumy bilansowej. Złota reguła bilansowa jest zachowana, płynność bieżąca przyzwoita (1,9 pkt).

Kurs akcji biegnie ostatnimi czasy dość leniwie. Testowano wsparcie na 1,17 zł, ostatnie dni to pochodzenie nieco wyżej, nawet do 1,40 zł. Autentycznym przełomem byłoby przejście przez 1,52 zł. Na razie za wcześnie, by to przesądzać. 

Adam Witczak