Jak radzi sobie Amica?

Amica produkuje kuchnie i kuchenki (sprzęt grzejny), a poza tym rozprowadza wyroby innych producentów: lodówki, odkurzacze, zmywarki, czajniki czy miksery. Tak więc Amica działa w branży AGD. Zalicza się zresztą do liderów tego rynku w naszym kraju.

Głównym akcjonariuszem jest Holding Wronki S.A., kontrolujący 34,93 proc. akcji. ING OFE ma 7,15 proc., a free float to 57,92 proc.

Oto i kwoty skonsolidowane okresów półrocznych 2013 - 2017:

1,2 mld zł - takie przychody wypracowano w roku bieżącym przez 6 miesięcy. To przejaw wzrostu w skali rocznej o 3,8 proc. Dynamika zysków była znacznie wyższa, tak więc np. rentowność netto podniosła się z 4,3 proc. do 8,1 proc. Marża operacyjna wzrosła z 6,1 proc. do 6,4 proc., na tej pozycji finalnie wygenerowano 76,6 mln zł. Wykres pokazuje, że przychody półroczne z roku na rok rosną, zyski zresztą też.

Głównym źródłem przychodów grupy Amica nie są produkty, ale towary. Ich sprzedaż w I - II kw. 2017 opiewała na 622,6 mln zł. W produktach prym wiedzie sprzęt grzejny wolnostojący (310,4 mln zł, tj. 26 proc. całej puli). W skali rocznej wzrosła sprzedaż tego sprzętu oraz towarów, spadła sprzedaż sprzętu grzejnego do zabudowy i pozostałego.

Od strony geograficznej, pierwsze miejsce mają kraje zachodnie: tam sprzedaż opiewała na 458 mln zł. W Polsce wypracowano 308,3 mln zł. Pozostałe obszary to Wschód, Północ i Południe.

Przypomnijmy wyniki roczne z lat 2009 - 2016:

Ani razu nie notowano strat, a przychody ani razu nie spadły: trend jest wzrostowy, przy czym dwa razy (w 2014 i 2016) dynamika była naprawdę skokowa. Średnia z marż netto to 3,5 proc., z operacyjnych niemal 5 proc.

Co z bilansem?

Aktywa obrotowe dominują w majątku, to 1,1 mld zł. Trwałe wyceniane są na 630,5 mln zł. Złota reguła bilansowa jest zachowana, tzn. kapitał własny pokrywa majątek długoterminowy.

Wskaźnik płynności bieżącej oscyluje przy 1,3 pkt - nie jest bardzo wysoki, ale mieści się w normie. Ogólne zadłużenie sumy bilansowej to 60 proc., nie jest bardzo niskie - ale... mieści się w normie, możemy znów tak powiedzieć.

Cash-flow w skali rocznej i półrocznej był ujemny, wypłacalność natychmiastowa spadła przez to niestety do 7 proc. ROE i ROA zaprezentowały się w I - II kw. 2017 znacznie lepiej niż przed rokiem.

Spójrzmy na wykres kursu:

Generalny trend jest spadkowy, jego początków można szukać w maju 2017, gdy kreślono szczyt na 199,80 zł. Końcówka września 2017 to minimum na 150 zł. Aktualnie jesteśmy tylko trochę wyżej, przy czym za opór można uznać w przybliżeniu rejon 163,35 - 165,10 zł. Wyżej mamy 168,80 - 170 zł. Wskaźnik POS sugeruje sprzedaż papierów.

J. Sobal