Henryk Kania w dobrej formie

Kabanosy, kiełbasy, szynka wędzona, schab i boczek, pasztety różnego typu, a także parówki - to oferta Henryka Kani, znanej firmy z branży mięsnej. Dla nas jest ona o tyle ważna, że jej papierami wartościowymi handluje się na warszawskiej giełdzie.

Głównym akcjonariuszem przedsiębiorstwa jest Bogden Limited, podmiot kontrolowany przez Bahrija Limited (60,41 proc.). Delmairena Limited ma 12,73 proc., natomiast 26,86 proc. przypada na free float.

Spójrzmy na półroczne wyniki z ostatnich czterech lat:

Przychody, jak widać, systematycznie rosną. W roku bieżącym dynamika wyniosła 15 proc., uzyskano finalnie 684,7 mln zł. W tym czasie Indykpol zaliczył niewielką redukcję obrotów (o 3,2 proc.), ale w przypadku Tarczyńskiego wzrosły one o 1/5, zaś w Gobarto dynamika wyniosła 22,5 proc.

Henryk Kania wygrywa pierwsze półrocze 2017, jeśli chodzi o rentowności. Co prawda trochę spadły one w skali rocznej, ale były lepsze niż w trzech firmach konkurencyjnych z GPW. Wyniki to 5,6 proc. operacyjnie i 3,15 proc. netto. Dla przykładu, w Gobarto odnotowano 3,58 proc. i 2,57 proc. (acz tam był to przejaw poprawy sytuacji).

Zerknijmy teraz na rezultaty lat 2013 - 2016:

Ani razu nie notowano jakichkolwiek strat, firma bez problemów była na plusie. W roku 2016 wypracowano 46,2 mln zł zysku na czysto, acz rentowność netto spadła z 4,03 proc. do 3,6 proc. W każdym razie skala biznesu ciągle rośnie, przychody zwiększają się z roku na rok. W 2015 przekroczyły pulę miliarda złotych.

Co z bilansem?

Aktywa obrotowe dominują w tym biznesie, ostatnio wyceniano je na 662,2 mln zł. Majątek trwały to 213,5 mln zł. Złota reguła bilansowa jest zachowana, wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 1,57 pkt można uznać za przyzwoity.

To, co może niepokoić, przynajmniej formalnie, to niska wypłacalność natychmiastowa - oscylująca w pobliżu zera. Główną pulą majątku obrotowego HK są należności z dostaw i usług (454,3 mln zł).

Wskaźniki ROE i ROA za pierwsze półrocze 2017 (8,12 proc. i 2,7 proc.) trochę się obniżyły w stosunku do swych odpowiedników z I - II kw. 2016.

Ostatnia rzecz to wykres notowań:

Wykres Henryka Kani biegnie w trendzie spadkowym, aktualnie wsparcie to 1,43 zł. W marcu mieliśmy chwilami ponad 2,40 zł. Poziomy oporu to 1,55 zł i 1,61 zł, wyżej 1,73 zł.

Kamil Kiermacz