Procad na pełnym plusie

Procad to grupa kapitałowa oferująca produkty i usługi z branży informatycznej. Mowa głównie o oprogramowaniu typu CAD, które wspomaga procesy projektowania i używane jest np. przez architektów czy inżynierów. Sprzedawane są także inne programy, a poza tym specjalistyczny sprzęt komputerowy (drukarki, plotery itd.). Emitent prowadzi poza tym serwis dla projektantów, w którym znaleźć można tysiące bezpłatnych schematów CAD.

Oto i akcjonariat podmiotu dominującego - według witryny:

Tak prezentowały się skonsolidowane wyniki grupy Procad w latach 2009 - 2016:

Tylko raz notowano jakąkolwiek stratę: operacyjną w 2009. Czyli, mówiąc potocznie, "dawno i nieprawda". Najlepsza marża netto przypadła na rok 2015 i było to 3,7 proc. W roku ubiegłym rentowności (oraz kwoty zysków i przychodów) wypadły trochę gorzej niż w 2015.

Co z rokiem bieżącym? Otóż pod koniec sierpnia analizowaliśmy rezultaty półroczne, pisząc wtedy - zgodnie z prawdą - że Procad znalazł się operacyjnie i netto na minusie (jako grupa). W takim razie weźmy pod uwagę jeszcze trzeci kwartał:

Jak łatwo zauważyć, przychody za 9 miesięcy to 32,76 mln zł, czyli 91,6 proc. tego, co rok wcześniej. Ale nie jest to jest kluczowe. Ważniejszy jest fakt, że grupa wyszła na plus - 9-miesięczne wyniki operacyjny i netto są dodatnie. Na czysto udało się zarobić 250 tys. zł, trochę mniej niż przed rokiem, ale sytuacja poprawiła się w stosunku do 30 czerwca 2017, gdy narastający wynik miał charakter straty.

Podobnie podsumować można wynik operacyjny, przy czym tu widzimy kwotowo i relatywnie poprawę także w stosunku rocznym (wzrost odpowiedniej marży z 0,92 proc. do 1,18 proc.).

Co mówi nam bilans?

Widzimy m.in., że w skali rocznej i 9-miesięcznej podniosły się zasoby pieniężne. I tak były duże, niemniej teraz gotówka przeważa nad zobowiązaniami bieżącymi. To świadczy dobrze o bezpieczeństwie wypłacalności, choć tak wysokie pokrycie nie jest konieczne, a długofalowo nawet niekorzystne.

Tym bardziej wysoki jest ogólny wskaźnik płynności krótkoterminowej: 4,28 pkt. Poza tym Procad zachowuje złotą regułę bilansową, co również jest pozytywne. Ogólne zadłużenie to jedynie 15 proc. sumy bilansowej, stoi więc nisko, firma stawia na samodzielne finansowanie.

ROE i ROA za 9 miesięcy 2017 były zbliżone do wyników z analogicznego okresu 2016, wyniosły 1,3 proc. i 1,04 proc.

Wykres kursu porusza się w konsolidacji - ten stan trwa już od października 2016, czyli od ponad roku. Zakres, pomijając drobne wychylenia, to 1,34 - 1,60 zł.

J. Sobal