Atende - trzeci kwartał poprawił sytuację

Lata 2015 i 2016 były dla grupy kapitałowej Atende czasem zysków. W roku 2016 przychody były co prawda dużo niższe niż rok wcześniej, opiewały bowiem na 211,1 mln zł (81 proc. tego, co w 2015) - ale zyski nawet wzrosły, dzięki czemu wygenerowano solidne marże (w szczególności 6,9 proc. operacyjnie).

Rok 2017 pod wieloma względami układał się gorzej. Nie znamy jeszcze rezultatów za 12 miesięcy, ale wnioskujemy na podstawie danych półrocznych i 9-miesięcznych. Na przykład wyniki operacyjny i netto za okres do końca czerwca były ujemne, strata netto opiewała na 1,66 mln zł. Stanowiło to 1,8 proc. ówczesnych przychodów.

Trzeci trymestr poprawił trochę sytuację przedsiębiorstwa. Wypracowano zyski, dzięki czemu w ujęciu narastającym udało się wybitnie ograniczyć straty operacyjną i na czysto. Ta pierwsza wyniosła 96 tys. zł, ta druga 576 tys. zł.

Widzimy to wszystko w poniższej tabeli (mowa oczywiście o rezultatach skonsolidowanych):

EBITDA, jak widzimy, był dodatni także w półroczu, tym niemniej potem jeszcze wzrósł, osiągając finalny poziom 4,8 mln zł (marża 3,3 proc.).

Ostatecznie jednak rezultaty za I - III kw. 2017 są dużo słabsze niż te z analogicznego okresu roku 2017.

Można w takim razie zapytać o dane bilansowe: czy i one się pogorszyły?

Zmiany nie były znaczące - choć oczywiście ktoś mógłby rzec, że formalnie były to zmiany na gorsze. Na przykład 30 września 2016 kapitał własny pokrywał 91 proc. aktywów trwałych, a rok później tylko 86 proc., czyli grupa Atende jeszcze bardziej się oddaliła od złotej reguły.

Tak samo płynność bieżąca spadła z 1,22 pkt do 1,15 pkt w skali rocznej. Wypłacalność natychmiastowa obniżyła się z 9 proc. do 8 proc., a ogólny poziom zadłużenia wzrósł z 57 proc. do 60 proc. sumy bilansowej. Zadłużenie to ma przede wszystkim charakter bieżący.

Suma bilansowa to 168 mln zł, z czego po stronie aktywów przeważają krótkoterminowe, głównie w formie należności handlowych, wycenianych ostatnio na prawie 50 mln zł.

Wykres kursu akcji biegnie w trendzie, a nawet kanale spadkowym. W maju 2017 kreślono maksimum na 5,74 zł, w listopadzie dołek na 3,80 zł. Ostatnio górne ograniczenie kanału zostało mocno przetestowano, ale w końcu wykres wrócił na utarty szlak, a wskaźnik POS dał sygnał pro-sprzedażowy.

Atende to grupa kapitałowa z branży informatycznej. Jest w niej kilka spółek, których profil to np. integracja IT, przetwarzanie i przechowywanie danych, realizacja komunikacji (głosowej i nie tylko) w obrębie dużych sieci korporacyjnych, prowadzenie klastrów obliczeniowych, przygotowywanie i wdrażanie systemów elektronicznego obiegu dokumentów i informacji, organizacja inteligentnego budynku czy systemów klimatyzacyjno-wentylacyjnych etc.

B. Garga