Znaczne zyski LPP

LPP to grupa kapitałowa, w której spółką dominującą jest podmiot LPP S.A. Pod nim znajdują się 4 krajowe spółki zależne, a do tego jest jeszcze 20 firm zagranicznych.

Pełna lista wygląda tak jak poniżej:

Pod koniec sierpnia tego roku informowaliśmy, że LPP rozpocznie w przyszłym (czyli teraz już bieżącym) roku działalność w Izraelu. Ze względu na specyfikę izraelskiego rynku firma zdecydowała się na realizację projektu w oparciu o model franczyzowy przy współpracy z doświadczonym lokalnym partnerem – firmą H&O. Pierwszym etapem będzie otwarcie dwóch lub trzech sklepów marki Reserved.

Przypomnijmy zresztą, że LPP to jeden z krajowych liderów branży odzieżowej. Projekty sporządzane są w gdańskim biurze przedsiębiorstwa, a produkcję prowadzi się zarówno w Polsce, jak i poza nią (w Chinach czy Bangladeszu). Marki, które obsługuje LPP, to np. Reserved, Cropp, House, Mohito i Sinsay.

Spójrzmy na wyniki finansowe (skonsolidowane) z lat 2016 - 2017, tj. z pierwszych trzech kwartałów:

Przychody wyniosły w badanym okresie 4,88 mld zł. To znaczy, że w relacji rocznej podniosły się o 17,2 proc. Wynik operacyjny zwiększył się w sposób imponujący, bo grubo ponad siedem razy - do 201,7 mln zł. Podobnie z rezultatem na czysto, którego marża skoczyła z 0,43 proc. do 2,9 proc.

Wynik brutto na sprzedaży też się poprawił: poprzednio mniej niż 2 mld zł, rok później 2,47 mld zł. W ten sposób odpowiednia marża przebiła poziom 50 proc.

Zerknijmy jeszcze na pełne wyniki roczne z lat 2014 - 2016:

Przychody za rok 2016 to aż 6,02 mld zł. W skali rocznej zwiększyły się o 17,3 proc. Były też znacznie większe niż w roku 2014. Wzrósł wynik brutto na sprzedaży - z 2,74 mld zł do 2,93 mld zł. Rentowność odpowiadająca temu wynikowi zeszła jednak z 53,5 proc. do 48,7 proc., w dodatku znacząco spadły marże EBIT (z 9,8 proc. do 3,8 proc.) i netto (z 6,8 proc. do 2,9 proc.).

Rok 2017 był jednak prawdopodobnie lepszy niż 2016, w każdym razie tak można wnosić z rezultatów za 9 miesięcy.

Jeszcze jeden wątek to pozycje i wskaźniki bilansu:

Aktywa obrotowe opiewały ostatnio na 2,2 mld zł, trwałe na 1,85 mld zł. Po stronie pasywów 46 proc. to zobowiązania, poziom w normie. Oznacza to np., że zadłużenie kapitału własnego jest poniżej 1 pkt, co jest dobrym zjawiskiem.

Złota reguła bilansowa jest zachowana, a płynność bieżąca na poziomie 1,34 pkt nie wygląda źle.

Co do gotówki, to jej poziom skurczył się w ciągu 9 miesięcy oraz w stosunku rocznym. Ostatecznie jednak 16-procentowe pokrycie zobowiązań bieżących środkami pieniężnymi jest tylko nieznacznie gorsze od tego, co obserwowano pod koniec września 2016.

Z powodu silnej zwyżki zysku netto wskaźniki ROE i ROA za I - III kw. 2017 wypadły dużo lepiej niż rok wcześniej.

Spójrzmy jeszcze na wykres:

Na przełomie stycznia i lutego 2017 notowano kursy w pobliżu 5000 zł, jeśli chodzi o minima. Tymczasem u progu stycznia 2018 zakreślono 10.330 zł, tak więc wycena wzrosła dwukrotnie. Obecnie poziom nie jest aż tak wysoki, ale po krótkiej, dość intensywnej korekcie gracze pokazali, że wciąż jeszcze liczą na więcej. W razie spadków konkretnym wsparciem będzie okolica 9100 zł.

J. Sobal