JHM Development - wysokie kwoty

W marcu 2016 - czyli prawie dwa lata temu - pisaliśmy o JHM Development: "wyniki dobre, ale kurs nisko". Wówczas cena oscylowała w pobliżu 1 zł, schodząc niekiedy poniżej tej granicy.

Teraz mamy ok. 2 zł, a szczyt z kończącego się stycznia to nawet 2,11 zł. Można wytyczyć roczną linię trendu wzrostowego, a wskaźnik CMO zdaje się składać w sygnał kupna. Spójrzmy:

JHM Development istnieje od roku 2008, zaś w sierpniu 2011 zadebiutowała na warszawskiej GPW. Spółka w ponad 86 proc. należy do Mirbudu, a 6,37 proc. osobiście posiada Jerzy Mirgos.

Jest to oczywście przedsiębiorstwo deweloperskie. Posiada 100 proc. udziałów w spółce, która zarządza Centrum Hal Targowych Marywilska 44 w Warszawie. Prócz tego JHM wznosi budynki mieszkalne na Mazowszu, ale i w Jastrzębiej Górze, Zakopanem czy nad morzem (Rumia, Hel).

Spójrzmy na wyniki tego biznesu z lat 2013 - 2017:

Przychody za 9 miesięcy roku 2017 to 95,4 mln zł. Były bardzo wysokie, ponad dwa razy wyższe niż rok wcześniej, a także znacznie większe niż w analogicznych okresach lat 2013 - 2015.

Rentowności też zaprezentowały się nieźle. Tak np. marża netto wyniosła 12,2 proc., przy 11,6 mln zł zysku. Rok wcześniej wypracowano 4,8 mln zł, co stanowiło 10,3 proc. ówczesnych obrotów.

Zerknijmy na lata 2013 - 2016, tj. na pełne wyniki roczne:

Ani razu przez ten czas nie notowano strat, biznes był stale na plusie. W roku 2016 wygenerowano bardzo dobre rezultaty: przy 80 mln zł przychodów zysk operacyjny opiewający na 1/4 tej kwoty i zysk netto dający marżę 18 proc.  

Tak prezentują się podstawowe wskaźniki bilansowe JHM:

Aktywa trwałe pod koniec września 2017 opiewały na 238 mln zł, obrotowe na 199 mln zł. Gotówka pokrywała 11 proc. zobowiązań krótkoterminowych, zatem wypłacalność natychmiastowa spadła r/r o 9 pkt procentowych (zaś w ciągu samych 9 miesięcy jeszcze bardziej). Dodajmy, że zobowiązania podaliśmy z wliczonymi rezerwami i rozliczeniami międzyokresowymi - ale nawet w takim ujęciu ogólne zadłużenie to raptem 25 proc. sumy bilansowej.

Płynność bieżąca stoi wysoko (4,21 pkt), bez problemu zachowana jest też złota reguła bilansowa. Wskaźniki ROE i ROA za I - III kw. 2017 były lepsze niż rok wcześniej. Ostatecznie więc wyniki JHM prezentują się zachęcająco.

Adam Witczak