Jak radzi sobie Stalprodukt?

Stalprodukt wytwarza i sprzedaje transformatorowe blachy elektrotechniczne, kształtowniki (różnego rodzaju) tudzież bariery drogowe. Inne segmenty to wydobywanie rud metali nieżelaznych, wytwarzanie cynku i ołowiu, produkcja bednarek i drutów ocynkowanych, taśm stalowych etc.

Przedsiębiorstwo tworzy grupę kapitałową i publikuje raporty skonsolidowane. Oto i wyniki z lat 2009 - 2016:

Ani razu nie było żadnej straty, to oczywiście pozytywne. Grupa Stalprodukt była cały czas na plusie. Rozstęp marż operacyjnych był od 2,9 proc. (rok 2013) do 21 proc. (2009). W przypadku rentowności netto analogicznie: od 2,8 proc. (2013) do 17,2 proc. (2009).

W roku 2016 wykreowano przychody skonsolidowane wynoszące 3,14 mld zł. Były one większe niż w 2015, przy czym udało się też wytworzyć daleko lepsze marże, np. liczona na czysto podniosła się z 7,3 proc. do 11 proc.

Ale to już oczywiście historia: dość świeża, ale nie najnowsza. Wypada zatem spojrzeć na pierwsze trzy trymestry roku 2017:

W ciągu 9 miesięcy przychody wyniosły 2,6 mld zł, co znaczy, że w stosunku rocznym poprawiły się o 14 proc. Ruch to solidny, ale znaczny był też ruch na pozycjach zysków - tyle że w drugą stronę. Oto np. wynik EBITDA spadł z 414,4 mln zł do 385,8 mln zł. Skurczyły się też pozostałe wyniki. Ostatecznie uzyskano rentowność netto 8,45 proc. Nie była maksymalna, nie była też słaba (wystarczy spojrzeć na wartości z analogicznych okresów 2013 i 2014).

Spójrzmy na pozycje bilansowe grupy:

Suma bilansowa opiewała pod koniec września 2017 na 3,84 mld zł, z czego 53 proc. stanowiły aktywa trwałe. Po stronie pasywów 45 proc. przypadało na zobowiązania, przy czym długoterminowe były tymi mniejszymi.

Stalprodukt albo zachowuje złotą regułę, albo też krąży tuż koło niej. Wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 1,90 pkt jest wysoki, przyzwoity - podobnie jak 44-procentowa wypłacalność natychmiastowa. Ta ostatnia wymownie wzrosła w ciągu 9 i 12 miesięcy, co wynikało ze zwyżki środków pieniężnych.

We wrześniu 2017 kurs zszedł na moment do 406 zł. Potem podniósł się wyżej i uformował konsolidację, przy czym pod koniec stycznia 2018 testowano 555 zł. Aktualnie mamy ok. 500 zł i można wierzyć w pewną linię wzrostową, którą zaznaczyliśmy. MTM2 daje sygnał pro-zakupowy.

Kamil Kiermacz