Netia - wyższa marża operacyjna

Ukazał się raport grupy Netia. Jak wiadomo, to jeden z potentatów krajowego rynku telekomunikacyjnego. Oferuje usługi transmisji danych i telewizyjne, prowadzi stacjonarne usługi głosowe czy usługi szerokopasmowego dostępu do internetu.

Dla klientów indywidualnych przeznaczone są również usługi dodane - jak np. program antywirusowy Bezpieczny Internet, usługi assistance Pomoc w Domu, ePrawnik itd. Prócz tego rozwijane w roku ubiegłym były prace nad rozwojem sprzedaży w ramach projektów deweloperskich. Oznaczało to sprzedaż usług telekomunikacyjnych w budynkach mieszkalnych (oddawanych do użytku).

Netia uruchomiła w minionym roku usługi bezprzewodowego internetu dla klientów Poczty Polskiej - w blisko 2,5 tys. placówek. Otworzyła też węzeł transmisyjny w czeskiej Pradze.

28,1 proc. przychodów za rok ubiegły pochodziło z bezpośrednich usług głosowych, głównie z abonamentów (np. tylko 5 proc. obrotów dały opłaty za połączenia).

Transmisja danych odpowiedzialna była za 42,7 proc. skonsolidowanych wpływów ze sprzedaży, wypracowanych przez Netię.

Zerknijmy na tabelkę wyników:

Przychody za rok 2017 to 1,44 mld zł, czyli 94,8 proc. wpływów za rok 2016. Wynik operacyjny wzrósł r/r z 25,2 mln zł do 71,9 mln zł. Marża na tym poziomie powiększyła się z 1,7 proc. do niemal 5 proc. Analogicznie rentowość netto podskoczyła z 2,15 proc. do 2,46 proc.

Oto i bilans:

Majątek jest w zasadniczej mierze długoterminowy - ta jego część opiewała pod koniec minionego roku na 2,16 mld zł. Aktywa obrotowe to 240,3 mln zł, z czego 12 proc. to gotówka. Daje ona 7-procentową wypłacalność natychmiastową.

Złota reguła bilansowa nie jest wypełniona, a wskaźnik płynności bieżącej formalnie jest niski - tylko 0,56 pkt. Ogólne zadłużenie sytuuje się nisko, na poziomie 26 proc. pasywów. Wskaźniki ROE i ROA za rok 2017 wypadły nieco lepiej niż te z 2016.

Kurs Netii silnie wybił w górę 5 grudnia 2017 - po tym, jak Cyfrowy Polsat ogłosił wezwanie na akcje Netii. Potem powstała konsolidacja w rejonie 5,18 - 5,38 zł. Dziś akcje - tuż przed południem - lekko tracą, ok. 0,6 proc.

Adam Witczak