W Szczecinku całkiem dobrze

Rok 2017 był dla KPPD-Szczecinek "relatywnie dobry" - tak przynajmniej określono to w liście skierowanym do posiadaczy akcji. Nastąpiła (po "latach inwestowania") stabilizacja sytuacji w zakładzie ZPD Kalisz Pomorski, dzięki czemu oddział ten wygenerował dodatni wynik finansowy.

W ogóle zresztą w roku ubiegłym wydano w KPPD-Szczecinek niemal 10 mln zł na inwestycje, co było sporą kwotą, przynajmniej jak na biznes o tej skali działania.

KPPD-Szczecinek ma 14 oddziałów rozmieszczonych na wschodzie województwa zachodniopomorskiego. To 9 zakładów przerobu drewna iglastego, 2 zakłady liściaste i jeszcze inne obiekty, jak np. zakład produkcji płyt bukowych i dębowych.

Akcjonariat spółki wygląda - według witryny internetowej - jak poniżej:

Kurs papierów oscyluje ostatnio w pobliżu 25 zł i od kilkunastu sesji idzie w dół, tym niemniej i tak jest znacznie powyżej minimów z pierwszych miesięcy roku 2016, które zaistniały poniżej 21 zł. Efemeryczny szczyt ubiegłoroczny to ok. 34 zł.

Spójrzmy teraz na wyniki roczne biznesu, rozpoczynając nasze dociekania od przychodów i zysków:

Otóż przychody ze sprzedaży w stosunku rocznym powiększyły się o 9,7 proc., zaś wynik netto o prawie 1/4, do 4,24 mln zł. W efekcie jego marża też się poprawiła - z 1,28 proc. przeszła na poziom 1,46 proc.

Powiększono także marżę brutto, natomiast spadła nieco rentowność operacyjna (z 2,13 proc. do 2,04 proc.). Naturalnie wszystkie te ruchy były kosmetyczne, jeśli chodzi o ich skalę. Zarząd w każdym razie jest dość zadowolony z wyników i podkreśla, że osiągnięto je pomimo znaczącego wzrostu kosztów robocizny, ten natomiast wiązał się ze zmianami na rynku pracy.

Co można rzec o bilansie KPPD?

Po stronie majątkowej przeważają aktywa trwałe, głównie rzeczowe (te ostatnie to aż 86 mln zł). Majątek obrotowy to przede wszystkim zapasy (32,4 mln zł) i należności bieżące (27,1 mln zł).

Wskaźnik płynności bieżącej spełnia podstawowe normy, jest nadwyżka majątku obrotowego nad długami krótkoterminowymi, poziom miernika to 1,36 pkt. Wypłacalność natychmiastowa w finale roku 2016 była nader mizerna (1 proc.), ale w 2017 firma silnie zwiększyła pokłady gotówki i pokrycie nimi zobowiązań bieżących wzrosło do 8 proc. Kwota na kontach i w kasie na koniec 2017 to 3,73 mln zł.

Zobowiązania podajemy bez rezerw i rozliczeń międzyokresowych, w takim układzie zadłużenie to 44 proc. sumy bilansowej. Pełne, z rezerwami, to nieco ponad 50 proc.

Złota reguła bilansowa w ścisłej formie nie jest zachowana, niemniej KPPD nie odbiega od niej bardzo rażąco: kapitał własny równoważy więcej niż 4/5 aktywów trwałych.

Co do wskaźników ROE i ROA, to ogólnie były zbliżone do tych z 2016 roku, ale jednak lepsze: wyniosły 6,03 proc. i 2,84 proc.

Adam Witczak