Wojas - sklepy nie tylko w Polsce

Wojas to oczywiście znane przedsiębiorstwo z branży obuwniczej. Funkcjonuje jako grupa kapitałowa, do której należa podmioty (w 100 proc. zależne) Wojas Slovakia s.r.o., Wojas Marketing sp. z o.o., Wojas Czech s.r.o., Wojas BEL sp. z o.o. i Wojas SRL.

Jak można wywnioskować choćby z podanych nazw, biznes nie ogranicza się do Polski - firma aktywna jest również w regionie.

Asortyment Wojasa to obuwie męskie i damskie bardzo różnego typu: trzewiki, półbuty, sandały, trekkingi, baleriny, mokasyny czy kozaki. Oferta obejmuje również galanterię skórzaną (paski, portfele, torby etc.) i akcesoria (skarpetki, szaliki czy wkładki).

Sprzedaż prowadzona jest zarówno poprzez tradycyjne sklepy, jak i drogą internetową. Jeśli chodzi o sklepy, to na koniec roku 2017 grupa miała ich 177, w tym 157 w Polsce, 8 na Słowacji, 6 w Czechach, 3 na Białorusi oraz 3 w Rumunii. Do tego dochodził jeden podmiot franczyzowy w Kaliningradzie.

W roku 2018 firma chce zamknąć 7 sklepów, ale i otworzyć 5 nowych. Pozostałe plany operacyjne to m.in. rozwój regionalnych sklepów e-commerce, renegocjacja stawek czynszowych w umowach najmu lokali, wzrost hurtowego eksportu i wprowadzenie nowego programu sprzedażowo-magazynowego.

Wypada jednak przejść do clou zagadnienia, czyli do rezultatów finansowych. Oto i kwoty skonsolidowane z rachunku zysków i strat:

Przychody za rok ubiegły to 237,16 mln zł. W stosunku rocznym wzrosły o 3,4 proc. Wyniki brutto na sprzedaży, EBITDA i operacyjny zmieniły się raczej nieznacznie, np. ten pierwszy pozostał w pobliżu 105 mln zł, a ten ostatnio z 5,28 mln zł (marża 2,3 proc.) zszedł do 5 mln zł (marża 2,1 proc.).

Ważniejszą zmianę widzimy na pozycji wyniku netto, ten wzrósł bardzo solidnie. Zresztą, już sam wynik brutto okazał się dużo lepszy niż rok wcześniej. Otóż przyczyną była przede wszystkim wysoka, ponad 14-milionowa kwota na pozycji zysku z tytułu rozchodu aktywów finansowych. Dzięki temu rentowność na czysto za rok 2017 to aż 6,1 proc. - znacznie więcej niż w latach ubiegłych. Jest to jednak zjawisko jednorazowe.

Przepływy operacyjne netto uległy niestety redukcji, ale pozostały dodatnie (w 2016 notowano 12,6 mln zł, rok później 7,2 mln zł). Ogólna pula środków pieniężnych wzrosła - głównie z powodu zasygnalizowanego wyżej (zbycie instrumentów finansowych w jednostkach powiązanych).

Spójrzmy na bilans grupy:

Suma to 155,3 mln zł. W skali rocznej zmieniłą się nieznacznie, ale modyfikacji uległa jej struktura: aktywa trwałe znacznie się skurczyły, wzrosły obrotowe (głównie dzięki podwyżce poziomu gotówki).

Wypłacalność natychmiastowa z mizernych 4 proc. wzrosła do solidnych 24 proc., acz ten nowy poziom wypada uznać za raczej nietypowy dla firmy Wojas. W istocie przez lata radziła ona sobie dość dobrze na rynku, mając kilkuprocentowe pokrycie zobowiązań krótkoterminowych pieniędzmi.

Wzrosła też ogólna płynność bieżąca (do 1,71 pkt), poprawiła się rotacja aktywów (ruch z 1,43 pkt do 1,53 pkt), nadal jest zachowana złota reguła bilansowa. Udało się przez rok obniżyć poziom zadłużenia - to już nie ok. 60 proc. pasywów, lecz połowa.

Naturalnie ROE i ROA za rok ubiegły wypadły świetnie, inaczej być nie mogło - biorąc pod uwagę wysoki zysk netto.

Dodajmy, że kluczowe znaczenie dla wyników grupy ma spółka-matka. Ta wypracowała w roku 2017 przychody na poziomie 230,2 mln zł, miała 12,9 mln zł zysku na czysto oraz 5,65 mln zł operacyjnie.

Głównym akcjonariuszem spółki dominującej jest Wiesław Wojas - poprzez AW Invest sp. z o.o. Kontroluje on 85,26 proc. głosów na WZ. Tak natomiast prezentuje się wykres kursu akcji:

Pod sam koniec marca 2017 notowania wynosiły 4,53 zł w minimach. Później uformował się trend wzrostowy (przez pewien czas nawet kanał). Tendencja ta trwa nadal, przy czym ostatnio zmienność silnie wzrosła, sytuacja była nieco chaotyczna, ale szczęśliwcy mogli sprzedawać papiery po wysokich cenach: nawet po 6,26 zł od sztuki. Wskaźnik %R dał już jednak sygnał pro-sprzedażowy. Wsparcia to 5,50 zł (linia trendu), 5,44 zł, 5,26 zł, 5,20 zł.

Adam Witczak