Zamet przed nami

Ukazał się raport przedsiębiorstwa Zamet. Dawniej, do początku roku 2018, biznes ten funkcjonował pod nazwą nieco inną: Zamet Industry. Dlaczego marka ta została zmodyfikowana?

To kwestia zmian organizacyjnych. Na przełomie lat 2017 i 2018 zakończono proces przekształcania przedsiębiorstwa według modelu holdingowego. Ze struktury spółki wyodrębniono dwa zakłady produkcyjne, mianowicie w Piotrkowie Trybunalskim i Chojnicach. Zostały one wniesione do nowo uformowanych podmiotów (mianowicie Zamet Industry sp. z o.o. sp. k. oraz Mostostal Chojnice sp. z o.o. sp. k.). Zarząd uważa, że w ten sposób każdy zakład uzyskał cechę samodzielności i możność skupienia się na rdzeniowym, kluczowym dla siebie biznesie.

Nawiasem mówiąc, w maju informowaliśmy, że Zamet zamierza rozpocząć poszukiwanie inwestora strategicznego lub partnera dla zakładu w Chojnicach. Według zarządu, taka transakcja byłaby też niezmiernie korzystna dla potencjalnego inwestora. Dodajmy, że do grupy kapitałowej należy też Zamet Budowa Maszyn S.A. - jeden z największych dostawców maszyn i urządzeń dla hutnictwa.

Tymczasem mamy już skonsolidowane wyniki za pierwsze półrocze 2018:

Grupa pracuje przy znacznie mniejszych przychodach niż w analogicznych okresach lat 2015 - 2016, niemniej w stosunku rocznym obroty wzrosły o 4,8 proc., do 81,3 mln zł. Wynik netto zmniejszył się r/r z 12,8 mln zł do 2,3 mln zł. W ten sposób rentowność niestety spadła z 16,6 proc. do 2,9 proc.

Z drugiej strony, na pozycji operacyjnej widzimy odwrotny niejako ruch: w miejsce straty i ujemnej rentowności mamy teraz marżę 3,3 proc. Zysk to 2,7 mln zł.

Aktywa trwałe pod koniec czerwca 2018 to 93,8 mln zł, majątek obrotowy opiewa na 95,9 mln zł. Razem daje to prawie 190 mln zł, przy czym po stronie pasywów 39 proc. stanowią zobowiązania wraz z rezerwami. Środki pieniężne opiewają na 27,7 mln zł. Pod koniec grudnia 2017 było to 14,9 mln zł, tak więc cash-flow 6-miesięczny był ewidentnie dodatni.

Spójrzmy na wykres:

Trend ma niestety charakter spadkowy. W największej ogólności ten stan rzeczy trwa niemal od początku roku, gdy kreślono opór na 1,10 zł. Obecnie mamy ok. 0,60 - 0,70 zł. Niedawno realizowano sygnał pro-spadkowy MACD, nowej sugestii jeszcze nie ma.

Adam Witczak