Inter Cars i obroty listopadowe

Grupa Inter Cars opublikowała komunikat na temat miesięcznych przychodów ze sprzedaży - za listopad 2018. Co z niego wynika? Po pierwsze, w samym listopadzie obroty spółki dominującej wyniosły 575,6 mln zł, a to oznacza, że wzrosły o prawie 13 proc. W Polsce dynamika wyniosła 8,8 proc. Można też dodać, że przychody ze sprzedaży towarów w naszym kraju to 72 proc. całej sumy wypracowanej przez spółkę Inter Cars S.A.

W ujęciu narastającym sprawy miały się tak: 5,58 mld zł przychodów, czyli wzrost r/r o 13,4 proc., przy czym w Polsce o 9,9 proc.

Inter Cars jako jednostka prowadzi sprzedaż tak u nas, jak i poza granicami kraju, ale do przychodów zagranicznych trzeba jeszcze doliczyć te, które generowane są przez spółki zależne z grupy. Są to spółki z takich państwa jak np. Słowacja, Czechy, Ukraina, Grecja, Włochy czy Bułgaria. Otóż przez 9 miesięcy wypracowały one 2,97 mld zł obrotów, czyli o prawie 1/4 więcej niż przed rokiem.

Ostatecznie więc można rzec, iż skonsolidowane przychody całej grupy Inter Cars (po wyłączeniach konsolidacyjnych) to 7,30 mld zł za okres od 1 stycznia do 30 listopada 2018. W relacji rocznej zwiększyły się o 16,4 proc.

Nie wiadomo jeszcze nic o zyskach, możemy więc przypomnieć tylko dane z pierwszych 9 miesięcy. Wpierw jednak powiedzmy jeszcze dla porządku, że Inter Cars to grupa, która oferuje szeroką gamę części zamiennych do samochodów różnego typu i różnych marek.

W pierwszych trzech trymestrach jej wyniki wyglądały tak:

Przychody za 9 miesięcy 2018 roku opiewały na 5,82 mln zł. Tak więc dynamika r/r to 16,7 proc. Zysk operacyjny podniósł się o 8,8 proc., wynik netto o 7,2 proc., co oznacza, że dynamika zysków była niższa od dynamiki przychodów. W rezultacie rentowności nieco się skurczyły, na przykład w ujęciu na czysto wystąpiło zejście z 3,38 proc. do 3,10 proc. Marża operacyjna spadła z 4,6 proc. do 4,3 proc. Oczywiście to nie są wielkie zmiany.

Parę słów o bilansie:

Płynność bieżąca powyżej 2 pkt jest dobra, natomiast wypłacalność natychmiastowa rzędu 8 proc. jawi się jako niewysoka, choć w tym biznesie (handlowym) na ogół nie utrzymuje się wielkich stanów gotówkowych.

Złota reguła bilansowa jest zachowana, a ogólne zadłużenie (57 proc. sumy bilansowej) mieści się w normie, jak można mniemać. Wskaźniki ROE i ROA za 9 miesięcy 2018 osiągnęły wartości podobne do tych z analogicznego okresu 2017.

Spójrzmy na wykres notowań:

Na przełomie sierpnia i września testowano maksima rzędu 280 - 285,50 zł. Nie udało się jednak pójść wyżej i ostatecznie kurs spadł - w listopadzie nawet znacząco. Rynek źle zareagował na wyniki, choć była to chyba reakcja przesadna. Stąd też po zejściu do 182,20 zł MACD i SMI dały sygnały pro-zakupowe i notowania poszły w górę. Na razie proces aprecjacji przyhamował w rejonie 203,50 - 206,50 zł. 

Adam Witczak