Zmiany w zarządzie Seleny

Doszło do zmian w składzie zarządu spółki Selena FM. Po pierwsze, odwołano wczoraj p. Agatę Gładysz-Stańczak ze składu tego gremium. Po drugie, p. Artur Ryglowski złożył natychmiastową rezygnację, nie podając przyczyn.

I wreszcie, po trzecie: do zarządu powołano pp. Dariusza Ciesielskiego (7 stycznia zostanie wiceprezesem ds. sprzedaży) i Bogusława Mieszczaka (ten zostanie członkiem zarządu ds. operacyjnych).

Dariusz Ciesielski ukończył Wielkopolską Szkołę Biznesu oraz jest absolwentem Executive MBA Nottinghan Trent University. PRacował m.in. dla Royal Unibrew, PKN Orlen - i dla Seleny. Bogusław Mieszczak ukończył krakowską Akademię Górniczo-Hutniczą, pracował m.in. dla Fiata i film z obszaru przemysłu metalowego.

Selena FM to rozbudowana grupa kapitałowa z branży chemii budowlanej. Produkuje, a potem sprzedaje takie produkty jak piany montażowe, uszczelniacze, kleje, papy, gonty, masy bitumiczne, impregnaty do drewna, fugi do płytek ceramicznych czy powłoki dekarskie. Marki Seleny to np. Artelit, Matizol, Quilosa czy Tytan.

Przedsiębiorstwo wywodzi się z Polski, tu ma siedzibę - ale faktycznie od dawna jest koncernem międzynarodowym. Nie tylko eksportuje swe wyroby do więcej niż 70 krajów świata, ale ma też fabryki np. w Rumunii, Kazachstanie, Chinach czy Brazylii.

Spójrzmy na wyniki Seleny za 9 pierwszych miesięcy 2018 roku:

Przychody za 9 miesięcy 2018 to 927,5 mln zł. Wzrosły w relacji rocznej o 4 proc., zaś w dwuletniej o 22,5 proc.

Zwiększyły się i zyski, w tym np. operacyjny podniósł się z 43 mln zł do 48,06 mln zł. W ten sposób odpowiednia marża poprawiła się z 4,8 proc. do 5,2 proc. (choć w 2016 w analogicznym okresie była jeszcze lepsza: 6,4 proc.). Marża netto podniosła się z 1,35 proc. do 2,55 proc. r/r.

Rentowności uzyskane w tym roku za 9 miesięcy były wyraźnie lepsze od półrocznych, co zasadniczo cieszy.

Popatrzmy na bilans:

Pod koniec września 2018 aktywa trwałe opiewały na 310,4 mln zł. Majątek obrotowy sięgał w swej wycenie niemal 590 mln zł. Po stronie pasywów 52 proc. to zobowiązania, głównie krótkoterminowe.

Grupa Selena zachowuje złotą regułę, co oceniamy pozytywnie. Wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 1,88 pkt wygląda zupełnie dobrze. Cieszy fakt, iż r/r poprawiła się wypłacalność natychmiastowa. Wzrosła z 15 proc. do 18 proc. Cash-flow roczny i 9-miesięczny był dodatni.

Dodajmy, że wartości ROE i ROA (zwroty z kapitału i aktywów) za 9 miesięcy 2018 były lepsze niż rok temu. Wskaźniki te liczymy nie w sposób annualizowany, lecz jako iloraz zysku za dany okres (np. 9 czy 12 miesięcy) i pozycji bilansowej z końca roku poprzedniego.

Wreszcie, wypada rzec parę słów o sytuacji na wykresie kursu akcji na GPW:

W listopadzie notowania schodziły chwilami poniżej 8 zł. Był to bardzo niski poziom, skoro latem i wczesną jesienią wykres przebywał w okolicy 13 zł. W każdym razie w tymże listopadzie oscylator CCI dał sygnał pro-zakupowy, który sukcesywnie zrealizowano. Cena poszła w górę, niemniej nie naruszyła 10 zł. Teraz CCI sugeruje raczej redukcję kursu, ale linia 9 zł pełni w dość sensowny sposób rolę wsparcia.

Adam Witczak