Archicom mówi o sprzedaży lokali

Archicom zaprezentował informacje na temat sprzedaży lokali w roku 2018. Zacznijmy od danych za sam IV kwartał. Otóż w tym czasie sprzedano 361 lokali. To spadek w relacji rocznej o ponad 17 proc. Mianowicie rok wcześniej odnotowano w analogicznym okresie 437 lokali.

W całym roku 2018 Archicom sprzedał 1370 mieszkań i biur (lokali), zaś w całym 2017 było ich 1431. Tak więc nastąpiła redukcja o 4,3 proc.

Projekty Archicomu mają w głównej mierze charakter mieszkaniowy oraz biurowy i rekreacyjny. Przykładowe realizacje to np. Lofty Platinum, West Forum, Cztery Pory Roku, Ogrody Hallera czy Olimpia Port. Firma prowadzi jednak i inne, np. Róża Wiatrów czy Browary Wrocławskie. Biznes działa od roku 1986, zaś od tego czasu zrealizował 150 inwestycji.

Zerknijmy teraz na wyniki finansowe Archicomu (skonsolidowane) za pierwsze trzy kwartały lat 2016 - 2018:

Przychody wyniosły w badanym okresie 9-miesięcznym 219,6 mln zł. W relacji rocznej doszło do zwyżki o blisko 1/4. Wynik operacyjny obniżył się w znaczący sposób - spadł z 47 mln zł do 22,9 mln zł. Odpowiednia marża uległa w ten sposób redukcji z 26,7 proc. do 10,4 proc. Rentowność netto spadła z 26,8 proc. do 7,2 proc. Finalnie wygenerowano w ten sposób 15,8 mln zł na czysto.

Naturalnie to zysk - a nie gotówka. A co ze środkami pieniężnymi? Są dość spore: kwota blisko 200 mln zł pokrywa więcej niż 1/3 zobowiązań krótkoterminowych. Widzimy to poniżej, w danych bilansowych:

Ponad 1,04 mld zł - to pula majątku obrotowego. Jego zasadnicza część (796 mln zł) to zapasy, w których klasyfikuje się m.in. nieruchomości w toku.

Po stronie pasywów 64 proc. to zobowiązania, głównie krótkoterminowe. Wskaźnik płynności bieżącej jest wysoki, solidny: 1,82 pkt. Złota reguła bilansowa jest zachowana, bo kapitał własny przekracza (i to dwukrotnie) aktywa trwałe. ROE i ROA za 9 miesięcy 2018 były raczej niskie (3,35 proc. i 1,54 proc.) w porównaniu z I - III kw. 2017.

Zerknijmy teraz na wykres:

W czerwcu 2018 osiągano kurs na poziomie 15,40 zł. Później jednak wykres poszedł na południe, innymi słowy kurs wkroczył w trend zniżkowy. W efekcie niedawno przebijano już wsparcie na 11 zł, jakkolwiek można powiedzieć, że poziom ten się obronił. Kurs poszedł do 11,90 zł, ale nie dotknął charakterystycznej linii 12 zł. Sygnał pro-zakupowy SMI, ten najnowszy, okazał się prawdopodobnie efemeryczny. Przyszła już korekta - do 11,20 zł.

Adam Witczak