Grodno i udziały w spółce zależnej

Kurs akcji Grodna wydatnie się obniżył na przełomie sierpnia i września - schodząc w szybkim tempie z okolic 8 zł do 4 zł i niżej. W istocie jesienią zakreślono nawet minima poniżej 2 zł.

Teraz mamy ok. 3,70 - 3,90 zł. Wymownym znakiem poprawy byłoby dopiero mocne przebicie 4 zł, ale na razie nie mamy z tym do czynienia.

Firma poinformowała o sprzedaży na rzecz osoby fizycznej 51 proc. udziałów w spółce El-Corte sp. z o.o. z Rybnika. Innymi słowy, postanowiła sprzedać - za 375 tys. zł - wszystkie swe udziały w tym podmiocie. Płatność będzie opłacona w trzech transzach: ostatnia, 75 tys. zł, ma zostać uiszczona do 30 czerwca.

El-Corte posiada wobec Grodna S.A. zadłużenie (wynikające m.in. z zakupu materiałów elektrotechnicznych). W 2019 firmy będą kontynuować współpracę.

Grodno dystrybuuje różnego rodzaju artykuły elektrotechniczne i oświetleniowe - np. LED czy z obszaru fotowoltaiki. Spółka najpierw była na rynku NewConnect. W październiku 2015 roku przeszła na rynek główny. W minionych latach Grodno włączyło do swej grupy takie hurtownie elektrotechniczne jak np. Bargo czy Jorga.

30 września 2018 Grodno zakończyło półroczny okres rozliczeniowy. To wyniki skonsolidowane:

Przychody za dziewięć miesięcy wyniosły 236,7 mln zł. A zatem w stosunku rocznym zwiększyły się o prawie 21 proc.

Zysk operacyjny powiększył się z 2,8 mln zł do 3,16 mln zł, ale to nie wystarczyło, by poprawić lub choćby utrzymać rentowność. Na tym poziomie skurczyła się ona z 1,43 proc. do 1,34 proc. W ujęciu netto marża też uległa redukcji, ale zupełnie kosmetycznej: z 0,80 proc. do 0,78 proc.

Zerknijmy na bilans:

Pod koniec września aktywa trwałe wyceniano na 72,7 mln zł. Majątek bieżący wyceniano na ponad 181 mln zł. Zasadnicza jego część to należności krótkoterminowe (113 mln zł), spore są też zapasy (65,6 mln zł).

Grupa Grodno posiada mało gotówki. Suma 1,5 mln zł równoważy tylko 1 proc. zobowiązań krótkoterminowych. Również ogólny wskaźnik płynności bieżącej nie jest wysoki: 1,12 pkt. Niestety, wysokie jest za to zadłużenie: 74 proc. sumy bilansowej, a i tak nie uwzględniliśmy rezerw i rozliczeń międzyokresowych. To może martwić.

Kapitał własny nie pokrywa całości majątku trwałego (choć równoważy 87 proc. jego wartości). Tak więc złota reguła formalnie nie jest zrealizowana.

Adam Witczak