Dębica - kurs wędruje nisko

Firma Oponiarska Dębica opublikowała korekty swych raportów rocznych za lata 2016 i 2017. W rzeczywistości zmiany dotyczą kwestii zupełnie niuansowych i formalnych, związanych ze stosowaniem ładu korporacyjnego i dobrych praktyk. Tym niemniej to dobra okazja, by przypomnieć o tej spółce.

Dębica produkuje opony do samochodów osobowych i ciężarowych pod markami takimi jak Dębica, Goodyear, Dunlop, Fulda i Sava. Docierają one do 60 krajów na różnych kontynentach.

Rynki eksportowe to np. Wielka Brytania, Niemcy, Francja, Hiszpania, Włochy, USA czy Brazylia. Przedsiębiorstwo należy do koncernu Goodyear, który kontroluje 81,4 proc. kapitału i głosów na WZ. Free float to 18,60 proc.

Tak prezentuje się teraz wykres kursu akcji Dębicy na GPW:

Kurs krąży w pobliżu 90 zł, czyli dość nisko. Owszem, był niżej - przy 85,60 zł pod sam koniec grudnia - ale to słabe usprawiedliwienie, bo latem kreślono poziomy rzędu 140 zł.

Tak wyglądały 9-miesięczne wyniki Dębicy:

Przychody za trzy pierwsze kwartały roku 2018 opiewały na 1,47 mld zł, a to jest 96,7 proc. sumy wypracowanej rok wcześniej. Wynik operacyjny skurczył się ze 107,54 mln zł do 95,36 mln zł, zaś netto wygenerowano spadek o 19 proc., do 91,5 mln zł.

Marże nie obniżyły się znacząco - ale jednak nieco spadły. Netto widzimy np. 6,23 proc., gdy rok wcześniej było 7,45 proc. Na poziomie operacyjnym był to ruch z 7,1 proc. do 6,5 proc.

Zerknijmy na bilans:

Aktywa trwałe pod koniec września warte były 789 mln zł, w części obrotowej mieliśmy natomiast 972,6 mln zł. Po stronie pasywów 34 proc. to zobowiązania, choć nie zapisaliśmy tu rezerw i rozliczeń międzyokresowych.

Złota reguła bilansowa jest spełniona, wskaźnik płynności bieżącej prezentuje zaś dobry poziom 1,65 pkt. Dobre wrażenie robi wysoka, 37-procentowa wypłacalność natychmiastowa. Pula pieniędzy wzrosła tak w relacji 9-miesięcznej, jak i rocznej. ROE i ROA wyniosły 8,2 proc. i 5,5 proc., były jednak słabsze niż rok temu.

Adam Witczak