Archicom i plany sprzedażowe

Pod koniec grudnia minionego roku kurs akcji Archicomu schodził chwilami do 10,80 zł. Był to efekt długoterminowego trendu spadkowego - dość wspomnieć, że np. w lipcu i sierpniu wykres sięgał 15 zł, a wiosną był jeszcze wyżej.

W każdym razie od końcówki grudnia mamy nową tendencję - wzrostową. Notowania idą na północ, jakkolwiek nie przebito jeszcze 12 zł, bo osiągano jedynie 11,90 zł.

Tymczasem Archicom przedstawił swe plany sprzedażowe na rok 2019. Zakładają one:

- sprzedaż od 1300 do 1600 lokali (zawarcie umów rezerwacyjnych lub deweloperskich)

- przekazanie nabywcom od 1500 do 1600 lokali.

Czytamy również, że rynek mieszkaniowy w miastach, w których działa Archicom, w tym we Wrocławiu, "charakteryzuje się w ostatnich kwartałach spowolnieniem sprzedaży spowodowanym przez czynniki podażowe, ale również zmiany po stronie popytu." Sytuacja taka może utrzymać się i w roku 2019. Archicom chce zdywersyfikować swoją ofertę na rynkach lokalnych, na których działa - i będzie poszukiwać "atrakcyjnych nieruchomości pozwalających na realizację strategicznej wizji działalności mieszkaniowej pozwalających na osiągnięcie zakładanych poziomów rentowności".

Przypomnijmy: w całym roku 2018 Archicom sprzedał 1370 mieszkań i biur (lokali), zaś w całym 2017 było ich 1431. Tak więc nastąpiła redukcja o 4,3 proc.

Projekty Archicomu mają w głównej mierze charakter mieszkaniowy oraz biurowy i rekreacyjny. Przykładowe realizacje to np. Lofty Platinum, West Forum, Cztery Pory Roku, Ogrody Hallera czy Olimpia Port. Firma prowadzi jednak i inne, np. Róża Wiatrów czy Browary Wrocławskie. Biznes działa od roku 1986, zaś od tego czasu zrealizował 150 inwestycji.

Tak wyglądały wyniki finansowe Archicomu za pierwsze trzy kwartały lat 2016 - 2018:

Przychody w badanym okresie 9-miesięcznym były równe 219,6 mln zł. W stosunku rocznym spadły o blisko 1/4. Wynik operacyjny obniżył się w znaczący sposób - spadł z 47 mln zł do 22,9 mln zł. Odpowiednia marża została dlatego zmniejszona z 26,7 proc. do 10,4 proc. Rentowność netto skurczyła się z 26,8 proc. do 7,2 proc. Finalnie wypracowano w ten sposób 15,8 mln zł na czysto.

A co ze środkami pieniężnymi? Są dość spore: kwota niemal 200 mln zł pokrywa więcej niż 1/3 zobowiązań krótkoterminowych. Widzimy to poniżej, w danych bilansowych:

Ponad 1,04 mld zł - to suma majątku obrotowego. Główna jego część (796 mln zł) to zapasy, w których klasyfikuje się m.in. nieruchomości w toku.

Po stronie pasywów 64 proc. to zobowiązania, przede wszystkim krótkoterminowe. Wskaźnik płynności bieżącej jest wysoki, solidny: 1,82 pkt. Złota reguła bilansowa jest zachowana, bo kapitał własny przekracza (i to dwukrotnie) aktywa trwałe. ROE i ROA za 9 miesięcy 2018 były raczej niskie (3,35 proc. i 1,54 proc.) w porównaniu z I - III kw. 2017.

Adam Witczak