Redan i opcje strategiczne

Co się aktualnie dzieje z akcjami Redanu? Otóż w początkach grudnia kurs papierów tej spółki osunął się do 0,50 zł, a zatem bardzo nisko (jako że np. w sierpniu wykraczał chwilami ponad 1 zł).

Następna faza to łagodna zwyżka, dzięki której w styczniu osiągano 0,62 zł. Taki poziom zakreślono też na sesji piątkowej. Można zatem mówić o rodzącym się trendzie wzrostowym.

Trzeba jednak pamiętać, że wyniki finansowe tej grupy kapitałowej nie były w trzech kwartałach 2018 rewelacyjne. Spójrzmy:

Przychody opiewały na 424,5 mln zł, a zatem 96,6 proc. kwoty wypracowanej rok wcześniej. Wyniki okazały się ujemne. Strata operacyjna wyniosła 24 mln zł, strata netto 28,55 mln zł. Efektem były ujemne rentowności wynoszące odpowiednio -5,65 proc. i -6,73 proc.

Oto i bilans grupy:

Nie jest realizowana złota reguła, a zadłużenie wypada uznać za znaczne - to 78 proc. sumy bilansowej (w samym TXM aż 88 proc.). Gotówki jest niewiele, równoważy jedynie 4 proc. zobowiązań krótkoterminowych.

Wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 1,03 pkt gwarantuje, iż aktywa obrotowe pokrywają pulę zobowiązań krótkoterminowych, ale to i tak niewysoki rezultat.

Redan to znane przedsiębiorstwo z branży odzieżowej. Prowadzi dwa segmenty: dyskontowy i modowy. Ten pierwszy jest w zasadzie obsługiwany przez podmiot zależny TXM, również obecny na GPW.

Niespełna miesiąc temu zarząd Redan podał informacje o sprzedaży w grudniu i całym roku 2018. Otóż w całym roku segment modowy wygenerował obrót na poziomie 242 mln zł, tj. o 4 proc. wyższy niż w roku 2017. O 13 proc. wzrosła sprzedaż internetowa. Gorzej z segmentem dyskontowym, czyli z TXM. Obrót tej firmy w ujęciu narastającym to 42 mln zł, spadł r/r o 9 proc.

Najnowszy komunikat władz Redan dotyczy przeglądu opcji strategicznych, "wspierających dalszy rozwój działalności grupy kapitałowej". Otóż zarząd "rozważy dokonanie zmian w strukturze bilansu", co może oznaczać m.in. wyłączenie (całości lub części) segmentu dyskontowego ze struktury grupy. To oznaczałoby wyłączenie TXM. Chodzi o to, by podmiot ten nie obniżał wyników skonsolidowanych. Potrzebne jest bowiem zapewnienie finansowania dla segmentu modowego. Zarówno jednak ta droga, jak i ew. inne rozwiązania - to dopiero wstępne pomysły. 

Adam Witczak