BOŚ prezentuje wyniki

Bank Ochrony Środowiska wdrożył w roku 2018, jak czytamy w najnowszym raporcie okresowym, nowy model biznesowy. Jest on skoncentrowany na bankowości korporacyjnej, skierowanej zwłaszcza do małych i średnich firm. Z drugiej strony, sprofilowano też ofertę dla klientów indywidualnych.

Zarząd uważa, że dzięki temu skutecznie wykorzystywany jest potencjał biznesowy "niszy, w której Bank operuje". Ta nisza związana jest z ekologią i finansowaniem przedsięwzięć ekologicznych. Bankowi udało się obniżyć koszty administracyjne i wypracować wyższą rentowność kredytów oraz poprawić zarządzanie bilansem. To ostatnie odbyło się poprzez zwiększenie udziału kredytów w aktywach przy równoczesnym ograniczeniu finansowania w formie obligacji własnych.

Szefostwo Banku pozytywnie ocenia efekty kilkuletniego programu naprawczego, który zaczęto wdrażać w roku 2015. W roku 2018 BOŚ jako grupa uzyskał, jak to określono, "jeden z najlepszych wyników w [swej] historii". Otóż w latach 2015 - 2016 notowano straty, w 2017 wypracowano 46,1 mln zł na czysto, zaś w 2018 już 63,7 mln zł.

Spójrzmy zresztą na kilka podstawowych wyników:

Przychody z tytułu odsetek wyniosły 628,3 mln zł, tj. 94,7 proc. kwoty wygenerowanej rok wcześniej. Przez marżę odsetkową rozumiemy tu iloraz wyniku z odsetek i przychodów z tego tytułu. Otóż tak pojęta wzrosła ona z 57,9 proc. do 61,1 proc. Dla porównania, w Aliorze wyniosła 81,3 proc., w PKO BP było 80,7 proc., zaś w Pekao 81,6 proc. Tak więc BOŚ nadal jest pod tym względem niżej.

Przychody prowizyjne skurczyły się ze 144,5 mln zł do 135 mln zł, co przy zmniejszeniu zysków przełożyło się na spadek odpowiedniej rentowności z 75,5 proc. do 72,5 proc. W PKO BP było 74,5 proc., w Aliorze 52,8 proc., zaś w Pekao 86,6 proc.

W roku 2018 BOŚ przeprowadził (z sukcesem) nową emisję akcji serii V, pozyskując w ten sposób 300,7 mln zł. Poza tym agencja Fitch podwyższyła ocenę ratingową Banku. Z pozytywnych informacji jest i taka, że łączny współczynnik kapitałowy grupy opiewał pod koniec roku na 17,95 proc., gdy rok wcześniej było 15,01 proc. Uzyskany poziom przewyższa limit zewnętrzny o 4,6 punktu proc.

Cele strategiczne Banku na rok 2021 to zysk netto powyżej 180 mln zł, ROE ponad 7,7 proc. oraz C/I (koszty / dochody) poniżej 47 proc. Otóż w roku 2018 ROE wyniósł 3,2 proc. (rok wcześniej 2,5 proc.), a C/I był na poziomie 63,5 proc.

Zerknijmy jeszcze na wykres kursu:

Jesienią 2018 kurs akcji BOŚ schodził chwilami poniżej 6,50 zł. Późniejszy wzrost ponad linię 8 zł został na kilka tygodni zanegowany, ale w lutym mieliśmy kolejne, bardzo owocne odbicie. Przetestowano wkrótce poziom 9,50 zł. Ostatnio widać było próbę kolejnej aprecjacji po krótkiej korekcie. Dziś jednak gracze nie reagują pozytywnie na wyniki: o dziwo, akcje tracą 5,2 proc., notowania schodzą po kilku wcześniejszych dniach zwyżkowych do 8,59 zł.

Adam Witczak