Alchemia i jej zyski

Pod koniec minionego roku grupa kapitałowa Alchemia składała się z następujących podmiotów zależnych: Huta Batory sp. z o.o., Huta Bankowa sp. z o.o., Laboratoria Badań Batory sp. z o.o., Rurexpol sp. z o.o. oraz Walcownia Rur Andrzej sp. z o.o. Tym wszystkim kieruje Alchemia S.A. - firma, której papierami obraca się na głównym parkiecie akcyjnym warszawskiej giełdy.

Alchemia reklamuje się hasłem "siła polskiej stali". Przedsiębiorstwo to oferuje m.in. wyroby kute, półwyroby ze stali, wyroby walcowane długie czy pierścienie kuto-walcowane, a także walcowane na gorąco rury stalowe bez szwu.

W latach 2009 - 2018 skonsolidowane wyniki finansowe prezentowały się jak poniżej:

Tylko dwa razy biznes był na minusie - dwa razy pod rząd zresztą, bo w latach 2015 i 2016. W 2018 wygenerowano przychody w kwocie 1,13 mld zł, o 18,2 proc. wyższe od tych z roku 2017. Wynik operacyjny wzrósł imponująco: w taki sposób, że jego marża podskoczyła z 1,5 proc. do 5,6 proc. Rentowność netto zwiększyła się z 0,77 proc. do 3,55 proc. Zysk na czysto to 40,14 mln zł.

Wyniki robią dobre, a może nawet bardzo dobre wrażenie, w tym na tle tych z lat 2009 - 2014. W liście zarządu czytamy, że "pozytywne wyniki finansowe" to "efekt zarówno dobrej koniunktury gospodarczej jak i rezultat konsekwentnie realizowanego programu restrukturyzacji zwiększającego efektywność kosztową". Z drugiej strony, przed firmą są pewne wyzwania, i to spore. Chodzi głównie o rynek niemiecki, na którym prawdopodobnie szykuje się spowolnienie gospodarcze.

Można tu np. zauważyć, że eksport jest bardzo ważny dla grupy Alchemia: w 2018 przychody krajowe opiewały na 500,4 mln zł, zagraniczne do krajów UE na 584 mln zł, a zagraniczne do innych państw - na 47,3 mln zł.

Spójrzmy na bilans grupy Alchemia:

W finale roku 2018 aktywa trwałe warte były 416,5 mln zł, obrotowe wyceniano na 484,4 mln zł. Gotówki (środków pieniężnych) nie było zbyt dużo: 24,4 mln zł, co dawało 8-procentowe pokrycie zobowiązań bieżących. W miarę niezły jest ogólny wskaźnik płynności krótkoterminowej (1,54 pkt).

Grupa zachowuje złotą regułę, co cieszy. Ogólne zadłużenie to 40 proc. sumy bilansowej, jest w normie. ROE i ROA za rok 2018 były wyraźnie lepsze niż w 2017.

Od dłuższego czasu, w sumie to prawie od początku roku 2019, na wykresie Alchemii dzieje się niewiele. Owszem, były nagłe wyskoki i spadki - do 5,06 zł i w okolice 4,40 zł, ale zasadniczy trzon to trzymanie się wąskiej konsolidacji w okolicach 4,75 - 4,80 zł. Najnowsze zamknięcie to 4,76 zł.

Adam Witczak