Dębica i zysk o jedną czwartą mniejszy

Władze Dębicy przyznają, że rok 2018 był pod pewnymi względami gorszy od roku 2017. Na przykład przychody obniżyły się o 1,6 proc. r/r, a zysk netto skurczył się o niemal 1/4.

Wynikało to z faktu, że znacząco wzrosły koszty działalności: zewnętrzne i wewnętrzne. Podrożały surowce, energia i gaz, jak również koszty pracownicze i opłaty za konserwację urządzeń. Przypomnijmy, że Dębica produkuje opony do samochodów osobowych i ciężarowych pod markami takimi jak Dębica, Goodyear, Dunlop, Fulda i Sava. Docierają one do 60 krajów na różnych kontynentach.

Rynki eksportowe to np. Wielka Brytania, Niemcy, Francja, Hiszpania, Włochy, USA czy Brazylia. Przedsiębiorstwo należy do koncernu Goodyear, który kontroluje 81,4 proc. kapitału i głosów na WZ. Free float to 18,60 proc.

Wróćmy do wyników. Zarząd uważa, że nie jest tak źle: firma wypłaca dywidendy, rozwija segment Premium, jej opony trafiają na rynki wielu krajów świata, zwiększane są także zdolności do produkcji opon o dużych średnicach.

Ostatecznie wyniki firmy za lata 2008 - 2018 wyglądały tak:

Rekordowe przychody odnotowano w roku 2011 - wyniosły 2,32 mld zł. Później przychody przez wiele lat się kurczyły, aż w 2017 mocno wzrosły - o 17 proc. W 2018 nastąpiła lekka redukcja.

Zysk operacyjny za rok 2018 to 99,62 mln zł, co daje marżę 5,2 proc. - wobec 6,2 proc. w 2017 oraz 3,1 proc. w 2016.

Zerknijmy na wyniki bilansowe:

Aktywa trwałe pod koniec 2018 opiewały na blisko 800 mln zł, zaś obrotowe wyceniano na 892 mln zł. Złota reguła bilansowa jest wypełniona, wskaźnik płynności bieżącej prezentuje się dobrze (1,74 pkt), a ogólne zadłużenie nie jest duże: 31 proc. pasywów (ew. 34 proc. wraz z rezerwami).

Pula gotówki wzrosła, to cieszy: z 70,5 mln zł do 92,4 mln zł. W ten sposób wypłacalność natychmiastowa zwiększyła się z 15 proc. do 18 proc. ROE i ROA wypadły na poziomach 8,1 proc. i 5,4 proc., były więc słabsze niż w roku 2017.

Zerknijmy jeszcze na wykres:

Na przełomie sierpnia i września 2018 kreślono jeszcze maksima rzędu 135 - 140 zł, ale zaraz potem przyszło przesilenie. Pod koniec lutego wycena była już bliska poziomowi 76 zł, niemniej sytuacja uległa poprawie. Osiągnięto 88,8 zł, a następna, aktualna faza, to już konsolidacja. Zakres to ok. 84 - 86,40 zł.

Adam Witczak