Otmuchów sprzedaje nieruchomość za cztery miliony

Wykres kursu akcji ZPC Otmuchów biegnie w kanale zniżkującym. Ten stan rzeczy trwa już od pierwszej połowy marca: wtedy przetestowano maksima na 2,28 zł, jednak tylko po to, by za chwilę doszło do realizacji pro-sprzedażowego sygnału oscylatora CCI.

Teraz mamy kurs 1,84 zł - tak się skończyła dzisiejsza sesja i był to spadek o 0,54 proc. W okolicach 1,76 - 1,77 zł widać poziom wsparcia. Pocieszające jest na pozór to, że CCI dał niedawno sygnał pro-zakupowy, trzeba wszelako rzec, iż sygnał ten już zrealizowano. W każdym razie górna linia kanału nie została na razie przebita.

Tymczasem zarząd ZPC Otmuchów bierze się do sprzedaży nieruchomości zabudowanej w miejscowości Gorzyczki. Jest to aktywo, które nie brało udziału w działalności operacyjnej przedsiębiorstwa. Nabywcą obiektu jest firma NICRE sp. z o.o. sp. k. Zapłaci ona firmie cukierniczej z GPW kwotę 4,92 mln zł brutto (4 mln zł netto).

Do 21 maja strona kupująca ma zapłacić zadatek w wysokości 492 tys. zł brutto, tj. 400 tys. zł netto. Jeżeli do 15 lipca NICRE zapłaci pełną kwotę, to wówczas Otmuchów przeniesie na rzecz tej spółki własność obiektu. Zarazem jeśli nabywca zapłaci do tegoż 15 lipca zaliczkę w kwocie 3,44 mln zł brutto (tj. 2,80 mln zł netto), wtenczas termin zapłaty całej sumy zostanie wydłużony do 30 sierpnia.

Otmuchów zaznacza przy tym, że wartość nieruchomości w księgach rachunkowych to ok. 2 mln zł na dzień 7 maja 2019.

ZPC Otmuchów to znane przedsiębiorstwo produkujące słodycze: np. batony owocowo-zbożowe, chałwę, żelki, karmelki, landrynki, galaretki itd. Do tego dochodzą produkty słone, głównie prażynki. Firma ma cztery zakłady produkcyjne.

Oto i skonsolidowane wyniki finansowe z lat 2009 - 2018:

Obroty w roku ubiegłym wyniósł 223,3 mln zł, a jest to 98,7 proc. obrotów wypracowanych w roku 2017. EBITDA skurczył się do 2,07 mln zł, czyli do 23 proc. sumy z roku poprzedniego.

Co gorsza, w ujęciu operacyjnym widzimy pogłębienie straty. Podobnie w ujęciu na czysto: strata netto opiewała w roku 2018 na 13,24 mln zł, co dało ujemną rentowność -5,9 proc. - może i lepszą niż -20,6 proc. z 2016, lecz niewątpliwie gorszą niż -1,7 proc. z 2017. W podobny sposób można podsumować zagadnienie marży operacyjnej.

Zerknijmy na bilans:

W finale roku 2018 aktywa trwałe wyceniano na 113,4 mln zł, zaś krótkoterminowe na 79,8 mln zł. Zapasy zwiększyły się r/r o 17 proc., co martwi w kontekście spadku przychodów. Kwotowo zapasy wyceniano ostatnio na 19,85 mln zł, należności z dostaw i usług na 47,36 mln zł.

Środki pieniężne w końcówce 2018 roku opiewały na 8,1 mln zł. W stosunku rocznym wzrosły o 1/3, co wypada ocenić przychylnie, zwłaszcza że mieściły się w tym dodatnie przepływy operacyjne (na 5,63 mln zł, co prawda niższe niż w 2017).

Wypłacalność natychmiastowa poprawiła się z 8 proc. do 13 proc. Wskaźnik płynności bieżącej wzrósł z 1,03 pkt do 1,24 pkt. Złota reguła bilansowa jest (już) spełniona, to dobrze. Ogólne zadłużenie na poziomie 43 proc. nie jawi się jako przesadnie wysokie. Około 23 proc. zobowiązań jest długoterminowych.

Adam Witczak