Ten Square w akcji

Naszym bohaterem jest dziś Ten Square Games. Jak można się domyślić, jest to biznes z branży gier komputerowych. Są to tytuły sprzedawane m.in. w Google Play czy App Store. Firma ma na koncie gry takie jak np. Fishing Clash, Let's Farm, Wild Hunt, Magic Heroes czy Let's Hunt.

Biznes działa jako grupa kapitałowa:

Akcjonariat podmiotu dominującego widzimy poniżej:

Truizmem będzie stwierdzenie, że free floatem handluje się na GPW - zresztą dlatego przecież analizujemy tę firmę. Oto i wykres:

Trend jest wzrostowy, przy czym w lutym doszło do odbicia od 80 zł, a kilka sesji temu rozgrywano już szczyty na 149 zł. Oczywiście teraz może przyjść korekta, zresztą już przyszła. SMI daje odpowiedni sygnał. Tym niemniej linia trendu się broni - i to ta zaostrzona, nie mówiąc o zwykłej, obecnie będącej przy 120 zł.

Zerknijmy na skonsolidowane wyniki finansowe:

W roku 2018 nastąpiła silna ekspansja firmy, znacznie wzrosły przychody - i zyski. Obrót wyniósł 115,26 mln zł (wobec 27 mln zł rok wcześniej), na czysto udało się zarobić 36,5 mln zł (poprzednio 8,4 mln zł).

W I kw. 2019 przychody okazały się 3,1 razy większe niż w I kw. 2018. Kwoty zysków też wzrosły, acz jeśli chodzi o marże, to podskoczyła tylko ta w ujęciu brutto na sprzedaży. Rentowności na poziomach EBITDA, operacyjnym i netto mniej lub bardziej skurczyły, ta ostatnia z 34,7 proc. do 22,9 proc. Naturalnie wciąż można je uznać za wysokie.

Popatrzmy na dane bilansowe:

Aktywa trwałe pod koniec marca wyceniano na 3,73 mln zł, obrotowe na 70,4 mln zł. W tych drugich ogromna większość to środki pieniężne, opiewające w sumie na 51 mln zł. Kwota ta 2,4 razy przewyższa z obowiązania bieżące.

W ogóle zresztą grupa Ten Square ma niskie zadłużenie (mniej niż 30 proc. pasywów), a do tego wysoką płynność bieżącą (3,34 pkt). ROE i ROA za I kw. 2019, choć gorsze niż rok temu, były spore. Złota reguła jest zachowana, to też sukces.

Adam Witczak