Kruk i jego biznes w ostatnim czasie

Sprawdźmy, co słychać ostatnimi czasy w firmie Kruk. Jest to, jak wiadomo, jedna z najważniejszych firm na polskim rynku windykacji należności, obecna zresztą także na paru rynkach zagranicznych.

Akcjami Kruka handluje się na głównym parkiecie GPW, co wygląda teraz tak:

W marcu 2019 wykres osuwał się poniżej poziomu 146 zł. Potem rozwinął się trend wzrostowy. W maju cena zbliżała się do 180 zł, ale potem przyszła korekta. Ostatnich kilkanaście sesji to znów skok w górę. Najnowszy kurs to 172,40 zł. MACD daje już jednak sygnał pro-sprzedażowy.

Firma podała, że 8 czerwca 2019 zawarła na rynku rumuńskim umowę cesji wierzytelności. Po stronie Kruka wystąpiła spółka zależna InvestCapital LTD, drugi kontrahent to Getback Recovery SRL z Bukaresztu. Spółka z grupy Kruk zakupi portfel za równowartość 37,4 mln zł (portfel wierzytelności niezabezpieczonych).

Inna wiadomość z czerwca, sprzed paru dni, to uchwała o emisji do 35 tys. niezabezpieczonych obligacji serii AH1, każda o nominale 1 tys. zł. Obligacje te będą oprocentowane, z odsetkami wypłacanymi co trzy miesiące. Emisja ma zostać przeprowadzona do 31 lipca 2019.

Warto jeszcze cofnąć się do końca kwietnia 2019, gdy Kruk zakupił firmę pożyczkową Wonga.pl sp. z o.o., tj. polski podmiot z grupy Wonga Worldwide Limited. Transakcja opiewała na 97,1 mln zł. Z tego 3 mln zł to prawa do własności marki i wartość udziałów podmiotu, zaś 94,1 mln zł to spłata zobowiązań.

Przypomnijmy wyniki skonsolidowane Kruka z lat 2014 - 2018:

Przychody za rok 2018 opiewały na 1,17 mld zł. To znaczy, że w relacji do roku 2017 wzrosły o 10,2 proc. Polepszyły się również wyniki EBITDA, operacyjny i netto. W efekcie wzrosły trochę rentowności, np. marża operacyjna zwyżkowała z 39,6 proc. do 40,9 proc. Rentowność netto uplasowała się na poziomie 28,25 proc., rok wcześniej było 27,8 proc.

Rentowności oscylowały cały czas na podobnych poziomach, przy czym (formalnie rzecz biorąc) marża netto za rok 2018 była najsłabsza w badanym pięcioleciu.

A oto pierwszy kwartał 2019 wraz z analogicznym okresem 2018:

Odnotowano wzrost przychodów z 285,33 mln zł do 305,71 mln zł - tak więc o 7,1 proc. Wynik operacyjny wzrósł kwotowo do 126,3 mln zł, ale wiązał się z tym spadek marży: mianowicie z 42 proc. do 41,3 proc. Rentowność netto kosmetycznie wzrosła: z 31,8 proc. do 32 proc. Końcowy zysk to prawie 98 mln zł. Dodajmy, że przepływy operacyjne netto wyniosły 50,8 mln zł (ale rok wcześniej w analogicznym okresie było to aż 75,2 mln zł).

Adam Witczak