PKN Orlen - 3,50 zł dywidendy na akcję

Akcjonariusze PKN Orlen ustalili (podczas ZWZ, które odbyło się 14 czerwca), że firma wypłaci 3,50 zł dywidendy na akcję. To oznacza, że łączna dywidenda wyniesie 1,5 mld zł. Reszta zysku jednostkowego za rok ubiegły, mianowicie 3,94 mld zł, zasili kapitał zapasowy.

22 lipca ustalone będą prawa do dywidendy, zaś sama wypłata nastąpi 5 sierpnia. Obecnie kurs akcji PKN Orlen na GPW to ok. 89 zł. Wykres kursu wygląda tak:

W połowie maja wykres schodził chwilami do 86 zł, tam można ulokować wsparcie. Ogólny trend jest już co najmniej od zimy spadkowy.

Spójrzmy na wyniki skonsolidowane PKN Orlen z lat 2014 - 2018:

W roku 2018 przychody wyniosły 109,71 mld zł. To znaczy, że w relacji rocznej wzrosły o 15 proc., zatem całkiem solidnie. Inaczej z zyskmi: te uległy mniejszej lub większej redukcji, w każdym razie na tyle dużej, iż skurczyły się odpowiednie rentowności. I tak np. marża operacyjna spadła z 9,1 proc. do 6,6 proc., a rentowność netto z 7,5 proc. do 5,1 proc. Uzyskane poziomy były słabsze także od tych z roku 2016, acz lepsze niż w 2015, nie mówiąc o 2014 - gdy biznes znalazł się na minusie (pomijając wynik brutto na sprzedaży).

Zerknijmy na wyniki pierwszych kwartałów lat 2017 - 2019:

W styczniu, lutym i marcu 2019 obroty wyniosły 25,25 mln zł. W skali rocznej odnotowano wzrost o 8,6 proc. Znów jednak dostrzegamy redukcję zysków. I tak np. wynik operacyjny spadł z 1,41 mld zł do 996 mln zł. Przełożyło się to na obniżkę odpowiedniej marży z 6,1 proc. do 3,9 proc. Rentowność netto skurczyła się z 4,5 proc. do 3,4 proc.

Popatrzmy na bilans grupy:

Aktywa (pasywa) Orlenu pod koniec marca opiewały na 69 mld zł. Po stronie pasywów 47 proc. tej kwoty to zobowiązania. Kapitał własny to kwota 36,42 mld zł. W zobowiązaniach dominują krótkoterminowe, ale i tak duża część, mianowicie 44 proc., to zobowiązania długoterminowe.

Wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 1,70 pkt jest zupełnie przyzwoity, koncern jest też blisko złotej reguły bilansowej i ma dość sporą, 20-procentową, wypłacalność natychmiastową.

Adam Witczak