Przed nami Maxcom

Maxcom określa się jako "nowoczesne" i "dynamicznie się rozwijające" przedsiębiorstwo o 18-letniej historii, wyspecjalizowane w produkcji i dystrybucji własnych marek sprzętu telekomunikacyjnego.

Oferta czy też asortyment Maxcom to telefony komórkowe GSM, przewodowe i bezprzewodowe aparaty telefoniczne oraz radiotelefony typu walkie-talkie. To nie wszystko: pod brandem FitGo sprzedawane są smartwache, smartbandy i hulajnogi elektryczne; Maxton to bezprzewodowe głośniki; zaś ACC+ to marka akcesoriów do telefonów.

Firma powstała w roku 2001 z inicjatywy Arkadiusza i Andrzeja Wilusza. W 2017 akcje Maxcomu zadebiutowały na GPW. Panowie Arkadiusz i Andrzej są nadal głównymi akcjonariuszami (mają odpowiednio 63,91 proc. i 6,80 proc. kapitału oraz głosów na WZ). Pierwszy z nich jest prezesem spółki, drugi wiceprezesem.

Oto wyniki skonsolidowane Maxcomu:

W roku 2018 przychody wyniosły 124,65 mln zł. Były zatem o 11,3 proc. większe niż rok temu. Wynik operacyjny wzrósł o 21,2 proc., wynik netto o 25,6 proc. W efekcie także i marże były lepsze niż w 2017. Netto odnotowano zwyżkę z 8,17 proc. do 9,22 proc.

W I kw. 2019 grupa Maxcom miała obrót na poziomie 30,41 mln zł, wobec znacznie skromniejszej kwoty 19,27 mln zł, odnotowanej rok wcześniej. Wynik operacyjny spadł z 1,69 mln zł do 1,44 mln zł, co przełożyło się na redukcję odpowiedniej rentowności z 8,75 proc. do 4,75 proc. Marża netto spadła z 6,60 proc. do 2,94 proc.

Tak więc rok 2018 był ewidentnie lepszy niż 2017, zaś 2019 zaczął się niezłym wzrostem przychodów r/r, ale przy wymownym spadku zysków.

Popatrzmy na bilans:

Pod koniec marca 2019 aktywa trwałe wyceniano na 5,56 mln zł. Składały się głównie z majątku rzeczowego (3,5 mln zł) i wartości niematerialnych (1,36 mln zł). W części obrotowej prym wiodły zapasy na 53 mln zł, o 26 proc. większe niż rok wcześniej. Ten wzrost jednak nie dziwi, podobnie jak wzrost należności - biorąc pod uwagę znacznie wyższe przychody.

Po stronie pasywów tylko 16 proc. to zobowiązania, w większości krótkoterminowe. Wypłacalność natychmiastowa jest wysoka, aż 81 proc. Firma ma dużo gotówki. Spora jest płynność bieżąca (6,23 pkt). Biznes zachowuje złotą regułę.

Spójrzmy na wykres kursu:

Na przełomie lat 2018 i 2019 rozgrywano minima przy 14 zł. Później notowania poszły w górę, aż na wysokich poziomach uformowała się dość szeroka konsolidacja. Jej bazowy zakres to ok. 19,60 - 21,70 zł, choć w kwietniu rozegrano i wyższe kursy, bliskie poziomowi 23,70 zł.

Adam Witczak