Otmuchów i pokrycie straty rocznej

W roku 2018 spółka ZPC Otmuchów wygenerowała jednostkową stratę w kwocie 13,35 mln zł. Walne zgromadzenie, które obradowało przedwczoraj, uznało, że zostanie ona pokryta z zysków lat następnych.

W ujęciu skonsolidowanym strata za rok ubiegły to 13,24 mln zł - i był to trzeci rok z rzędu z ujemnymi wynikami operacyjnym i netto.

Przypomnijmy, że ZPC Otmuchów to firma cukiernicza. Grupa produkuje batony owocowo-zbożowe, chałwę, żelki, karmelki, landrynki, galaretki itd. Do tego dochodzą produkty słone, głównie prażynki. Firma ma cztery zakłady produkcyjne.

W I kw. 2019 wyniki prezentowały się jak poniżej:

O ile w latach wcześniejszych przynajmniej początek roku był w pełni na plusie, o tyle w 2018 widzimy tu rezultaty ujemne, pomijając oczywiście EBITDA. Ale i EBITDA był dość niski: w kwocie 2,95 mln zł (rok wcześniej 3,89 mln zł). Operacyjnie grupa znalazła się 683 tys. zł poniżej zera, netto strata wyniosła 800 tys. zł, czyli równowartość 1,4 proc. obrotów.

Co do przychodów, to te akurat wzrosły, nawet dość solidnie, bo o 9,5 proc. r/r.

Oto i dane bilansowe:

Majątek trwały grupy to 120,5 mln zł, obrotowy to 77,7 mln zł. Środki pieniężne równoważą 10 proc. zobowiązań krótkoterminowych, co nie jest tragicznym wynikiem, ale też nie bardzo wysokim. Podobnie podsumować można płynność bieżącą: poziom 1,30 pkt nie uchodzi za wysoki, ale na szczęście spełnia teoretyczne minima (jeśli lokować je w okolicach 1,00 - 1,20 pkt).

Otmuchów tylko nieznacznie odbiega teraz od złotej reguły, można więc rzec, że w zasadzie ją wypełnia. Ogólne zadłużenie jest raczej w normie: 44 proc. sumy bilansowej, przy czym ok. 30 proc. zobowiązań jest długoterminowych. To dobrze: nie wszystkie są bieżące, firma nie jest przesadnie ścigana terminami.

ROE i ROA za I kw. 2019 i za cały rok 2018 były rzecz jasna ujemne z powodu strat netto.

W marcu rozegrano maksima na 2,27 - 2,28 zł. Później powstała tendencja spadkowa, która została sfinalizowana po przetestowaniu wsparcia na 1,70 zł. Notowania poszły w górę. Aktualnie widzimy 2 zł, ale na środowej sesji grano nawet 2,18 zł. Widać więc, że ten szczyt był - prawdopodobnie - przedwczesny. A może nawet stanowił apogeum tendencji. RSI zawrócił (choć trudno mówić o wyraźnym sygnale), zaczątki sugestii pro-sprzedażowej widać też na MACD. Zresztą, jak wspomnieliśmy, zamknięcie nastąpiło wyraźnie poniżej maksimum. Wsparcia poniżej 2 zł to 1,92 zł i 1,85 zł.

Adam Witczak