Dywidenda w Hydrotorze

Przedsiębiorstwo Hydrauliki Siłowej Hydrotor postanowiło (tzn. tak ustalili akcjonariusze na zgromadzeniu obradującym 29 czerwca) wypłacić w tym roku dywidendę. Wyniesie ona 5,04 mln zł, co będzie oznaczać 2,10 zł na akcję brutto. Jako dzień praw wybrano 14 sierpnia, natomiast wypłata zostanie zrealizowana 6 września. W komunikacie czytamy, że "do wypłaty dywidendy uprawnionych jest 290.200 akcji imiennych serii A i B oraz 2.108.100 akcji na okaziciela serii A, B i C."

Hydrotor to produkcyjno-usługowa grupa kapitałowa z sektora przemysłowego. Wytwarza głównie wyroby hydrauliczne: cylindry, pompy, zawory, rozdzielacze, a także silniki hydrauliczne, zasilacze i zespoły smarujące oraz płuczące.

Podmioty należące do grupy Hydrotor świadczą też usługi obróbki wielkogabarytowej i usługi regeneracyjne. W przychodach pewne znaczenie, choć raczej małe, ma też sprzedaż towarów i materiałów.

Skonsolidowane rezultaty finansowe Hydrotoru w latach 2009 - 2018 kształtowały się tak:

Ani razu nie było żadnej straty. W tym sensie biznes rozwijał się poprawnie. Okres 2011 - 2016 to czas konsolidacji przychodów, natomiast potem zaczęły one rosnąć. Dynamika w roku 2018 to 15,3 proc.

Rozstęp marż netto z badanego okresu to ok 5,85 proc. (rok 2010, podobnie w 2018) do 8,80 proc. (w 2011, nieco słabiej w 2015). Średnia arytmetyczna to 7,4 proc. (operacyjnie 9,3 proc.).

W pierwszych trymestrach lat 2013 - 2019 sprawy miały się tak:

Przychody w I kw. 2019 wyniosły 30,4 mln zł. W stosunku rocznym był to wzrost o 5,4 proc. Zysk operacyjny wyniósł 2,95 mln zł, zysk netto to 2,38 mln zł. Oba te wyniki były zasadniczo podobne do tych sprzed roku, choć nieco słabsze: i przez to, w szczególności przy zwiększonych obrotach, rentowności uległy redukcji (np. netto z 8,4 proc. do 7,8 proc.). Ogólnie jednak nie doszło do zmian o istotnym, rewolucyjnym charakterze.

Tak wygląda bilans grupy:

Trwała i krótkoterminowa część aktywów są prawie tych samych rozmiarów: po ok. 67 - 68 mln zł. Po stronie pasywów 31 proc. to zobowiązania, zaś ok. połowa tej kwoty to zobowiązania długoterminowe.

Złota reguła bilansowa jest spełniona, tzn. kapitał własny przewyższa aktywa trwałe. Wskaźnik płynności bieżącej sytuuje się na poziomie 3,15 pkt - a więc wysokim. Skurczyła się wypłacalność natychmiastowa Hydrotoru - z 26 proc. (koniec I kw. 2018) do 15 proc. (koniec 2018) - i w końcu do 8 proc. (koniec marca 2019).

ROE i ROA liczymy jako ilorazy zysku netto za dany okres i pozycji bilansowej z końca roku poprzedniego. Wyniosły 2,6 proc. i 1,9 proc. w I kw. 2019, rok wcześniej były bardzo zbliżone.

Oto i wykres kursu:

Pod koniec kwietnia kurs akcji Hydrotoru schodził do 34,80 zł. Później poszedł w górę, a ostatnio dobił nawet pomyślnie do 39 zł. Zrealizowano w ten sposób pro-zakupowy sygnał MACD. Wsparcia to 38,40 zł, 38 zł, 37,80 zł, 37,40 zł, 37,20 zł czy 37 zł oraz 36,60 zł (niekiedy w przybliżeniu), a w końcu 35,80 zł. 

Adam Witczak