CCC - dywidenda i półroczny obrót

Kurs akcji CCC dość wyraźnie wzrósł w ciągu kilku ostatnich sesji - po uprzedniej wędrówce konsolidacyjnej na niskich poziomach, ze wsparciem w pobliżu 147 zł. Obecnie mamy 175 zł, można podejrzewać, że formuje się nowa tendencja wzrostowa. W pewnym sensie testowany jest lokalny opór, wyznaczony minimami z lutego. Gdyby pękł, to kurs mógłby mocno ruszyć w górę, a teoretycznie jest dokąd, ponieważ u progu kwietnia rozgrywano maksima nieodległe od 260 zł.

Z raportu miesięcznego CCC za czerwiec 2019 wynika, że grupa miała w okresie 6 miesięcy przychody na poziomie 2,647 mld zł, czyli o 37 proc. większe niż rok wcześniej. Segment e-commerce dał 641 mln zł, co oznaczało zwyżkę r/r aż o 60 proc. Sieć detaliczna odnotowała przyrost o prawie 1/3. Obroty przejętej niedawno podgrupy Gino Rossi wyniosły 29 mln zł.

Przypomnijmy dane o przychodach, zyskach i stratach za I kw. 2019:

Przychody za styczeń, luty i marzec 2019 to 1,039 mld zł. W relacji rocznej był to imponujący wzrost o 58 proc. Marża brutto na sprzedaży utrzymała podobny poziom, ok. 47,40 proc., ale marża EBITDA spadła znamiennie, bo do 1,8 proc.

Na pozycjach operacyjnej i netto grupa CCC wygenerowała, podobnie jak w poprzednich pierwszych kwartałach (przynajmniej od 2016) - straty. Operacyjna wyniosła 148,6 mln zł, na czysto było 166,4 mln zł z ujemną rentownością -16 proc. (rok wcześniej -22 proc., dwa lata temu -6,6 proc.).

Oto i dane bilansowe:

W finale marca 2019 aktywa trwałe wynosiły 4 mld zł, w części obrotowej notowano 2,92 mld zł. Po stronie pasywów 86 proc. to zobowiązania, przy czym długoterminowe stanowiły dużą część ogólnej puli (co jest dobre - lepsze niż gdyby firmę goniły znaczne zobowiązania krótkoterminowe).

Złota reguła bilansowa nie jest spełniona, kapitał własny równoważy bowiem tylko 1/4 aktywów trwałych. Wskaźnik płynności bieżącej notuje poziom 0,88 pkt - niestety dość niski, przynajmniej teoretycznie. Podobnie za niezbyt wysoką trzeba uznać 6-procentową wypłacalność natychmiastową.

Dodajmy, że CCC wypłaci 1 października 19,76 mln zł dywidendy, czyli 0,48 zł na akcję, a dniem ustalenia praw będzie 18 września.

Adam Witczak