Wojas w czerwcu

Grupa Wojas wygenerowała w czerwcu tego roku przychody skonsolidowane w kwocie 23,19 mln zł, a zatem o 12,7 proc. wyższe od kwoty wypracowanej rok wcześniej, w czerwcu 2018.

Półroczne przychody to 122,70 mln zł - a to z kolei dynamika 17-procentowa w relacji rocznej. Większa część tej sumy to przychody ze sprzedaży detalicznej, wyniosły one 97,74 mln zł (+12,5 proc. r/r).

Wojas to, jak wiadomo, jeden z najważniejszych polskich producentów obuwia. Firma działa jako grupa kapitałowa:

Akcjami Wojasa handluje się na głównym parkiecie akcyjnym warszawskiej giełdy, co przebiega tak:

Jak widać, mamy tu do czynienia z trendem wzrostowym. Rozpoczął się on pod koniec ubiegłego roku, gdy kurs schodził do 3,40 zł. Po odbiciu rozwinęła się trwająca do teraz tendencja. W czerwcu testowano rejon 5,38 - 5,40 zł jako opór. Potem przyszła lekka korekta, teraz mamy 5,20 zł. Trend został przetestowany, zdaje się, że na razie się broni. Wsparcie to 5 zł, niżej mamy 4,90 zł, 4,80 zł i 4,70 zł.

Przypomnijmy wyniki grupy Wojas z lat 2014 - 2018:

Ani razu nie było żadnej straty, firma funkcjonowała w pełni na plusie. W roku 2017 wygenerowano nadzwyczaj duży zysk netto, z marżą 6 proc., a to dzięki przychodom finansowym. Rok później odnotowano już tylko 2,04 mln zł, z marżą 0,9 proc., co chyba bardziej odpowiada specyfice grupy Wojas. Wynik operacyjny za rok 2018 to 4,96 mln zł (podobnie jak w 2017). Przychody też były podobne, ok. 237,8 mln zł.

Zerknijmy na wyniki kwartalne:

Obroty za I kw. 2019 to 50,67 mln zł. W stosunku rocznym wzrosły o 8 proc. Wynik brutto na sprzedaży zwiększył się o 1,27 mln zł. EBITDA był dodatni, inaczej niż w I kw. 2018. Na pozycjach operacyjnej i netto znów wygenerowano straty, niestety - większe niż przed rokiem. Na czysto było to 3,12 mln zł (ujemna rentowność -6,1 proc.).

Zerknijmy na bilans:

W finale marca aktywa trwałe opiewały na 103,55 mln zł, majątek obrotowy wyceniano na 116,75 mln zł. Po stronie pasywów 67 proc. to zobowiązania. Na szczęście 44 proc. długów ma charakter długoterminowy.

Złota reguła bilansowa nie jest już wypełniona, bo znacznie wzrosły aktywa trwałe - głównie z powodu pojawienia się potężnej kwoty 58,64 mln zł na pozycji praw do użytkowania budynków, lokali i obiektów inżynieryjnych.

Wskaźnik płynności bieżącej jest raczej w normie (1,43 pkt), niska jest wypłacalność natychmiastowa (tylko 4 proc.). Cash-flow roczny był formalnie dodatni, w samym I kw. 2019 jednak ujemny. W szczególności sama aktywność operacyjna poskutkowała ubytkiem 400 tys. zł.

Adam Witczak