Elzab i półroczna strata netto

Urządzenia produkowane przez Elzab widzimy niemal codziennie: mianowicie w tysiącach sklepów, od osiedlowych spożywczych począwszy. Elzab to bowiem firma, która wytwarza kasy fiskalne, wagi elektroniczne, sprawdzarki cen, drukarki etykiet, szuflady kasowe, multipleksery i podobny sprzęt elektroniczny.

Do grupy Elzab należy też m.in. spółka zależna Elzab Soft, której oferta to kontrolery gitarowe marki GLAB. Z kolei Elzab jest podmiotem zależnym od firmy informatycznej Comp:

Zobaczmy, jak wyglądały wyniki półroczne Elzabu w latach 2013 - 2019:

Przychody w tym roku wyniosły 49,08 mln zł. W relacji rocznej wzrosły o 3,6 proc. Warto może odnotować wysokie obroty lat 2014 i 2015 - te jednak wynikały z korzystnych dla Elzab reform podatkowych na Węgrzech oraz w Polsce (tzn. wiele przedsiębiorstw musiało kupić kasy fiskalne).

Wyniki półroczne tego roku to jak na razie straty na poziomach operacyjnym i netto. Wynik operacyjny to 141 tys. zł poniżej zera. Na czysto strata to 1,45 mln zł (z marżą -3 proc.). Rok wcześniej grupa zarobiła netto 4,44 mln zł (rentowność wyniosła wtedy blisko 9,4 proc.).

Zerknijmy na bilans:

Pod koniec czerwca 2019 aktywa trwałe opiewały na 98,5 mln zł. Majątek obrotowy wyceniano na 105,5 mln zł. Niewiele było środków pieniężnych: kwota 1 mln zł pokrywała tylko 1 proc. zobowiązań krótkoterminowych.

Ogólne zadłużenie mieści się, jak można mniemać, w normie: to 60 proc. strony pasywów. 2/3 zobowiązań ma charakter krótkoterminowy.

Wskaźnik płynności bieżącej sytuował się na poziomie 1,30 pkt: niespecjalnie wysokim, ale gwarantującym nadwyżkę aktywów obrotowych na zobowiązaniami bieżącymi.

Złota reguła bilansowa nie jest zachowana: kapitał własny pokrywa nie całość, a tylko 83 proc. aktywów trwałych.

Ostatnia rzecz to wykres:

Wiosną 2019 notowania przebijały poziom 4,60 zł. W każdym razie raz się tak zdarzyło. Był to jednak ruch efemeryczny. Późną wiosną i latem uformowały się tendencje spadkowe. Ostatnio mieliśmy już nawet 3,28 zł jako dołek, choć finał nastąpił na 3,40 zł. Jakimś pocieszeniem jest fakt, że RSI zszedł do obszaru wyprzedania. Istnieje więc niejaka szansa na korektę pro-wzrostową.

Adam Witczak