Przed nami Unibep i jego wyniki

Unibep to przedsiębiorstwo budowlane z głównego parkietu akcyjnego GPW. Firma realizuje rozmaite projekty: drogi i mosty, budownictwo mieszkaniowe, domy modułowe i generalne wykonawstwo różnego typu przedsięwzięć infrastrukturalnych, przemysłowych czy magazynowo-handlowych.

Kurs akcji prezentuje się na wykresie jak poniżej:

Wsparcie widać na 6 zł, a ogólny obraz to tendencja spadkowa, prowadzona od czasu, gdy 10 lipca dotknięto 6,76 zł. Zaraz potem nastąpiło przesilenie i wcześniejsza tendencja wzrostowa (wszczęta wiosną po odbiciu od 5,40 zł) zaczęła się cofać.

Spójrzmy na skonsolidowane wyniki półroczne:

Przychody wyniosły 724,61 mln zł. Było to 89 proc. sumy notowanej rok wcześniej. Zysk operacyjny skurczył się - i niestety bardziej (proporcjonalnie) niż przychody. Spadł mianowicie z 26,43 mln zł do 11,35 mln zł. To przełożyło się na obniżkę rentowności z 3,25 proc. do 1,57 proc. Na poziomie netto marża spadła z 3,01 proc. do 0,97 proc. Finalny zysk to 7,05 mln zł.

Zerknijmy na bilans:

Pod koniec czerwca 2019 aktywa trwałe warte były 248,85 mln zł. Majątek obrotowy to 880,43 mln zł. Środki pieniężne pokrywały 28 proc. zobowiązań krótkoterminowych, co jawi się jako wysoka wypłacalność natychmiastowa. Na tym tle w miarę niezła, w każdym razie przyzwoita, jest płynność bieżąca (1,35 pkt).

Z drugiej strony, musi niepokoić wysokie, 77-procentowe zadłużenie ogólne, szczególnie że ma ono charakter w 3/4 bieżący. Pozytyw to zachowanie złotej reguły bilansowej, co oznacza, że kapitał własny przewyższa aktywa trwałe.

Adam Witczak