Stalprodukt i jego rezultaty

Stalprodukt to grupa kapitałowa z obszaru przemysłu metalowego. Jednostka dominująca zajmuje się m.in. produkcją kształtowników zimnogiętych, ochronnych barier drogowych tudzież blach i taśm. Podobną działalność prowadzi podmiot GO Steel Frydek Mistek a.s.

Aktywność ZGH Bolesław to wydobycie rud metali nieżelaznych oraz produkcję cynku i ołowiu. ZGH ma też swoje własne podmioty zależne, jak np. Huta Cynku "Miasteczko Śląskie" S.A., Boltech sp. z o.o. (usługi energetyczne, spedycyjne, laboratoryjne i inne), Gradir Montenegro d.o.o. czy Agencja Ochrony Osób i Mienia "Karo" sp. z o.o.

W grupie Stalprodukt mamy poza tym np. Stalprodukt-Centrostal Kraków sp. z o.o. czy np. Cynk-Mal S.A. (ta spółka wytwarza bednarki odgromowe i druty ocynkowane). Inne podmioty konserwują maszyny, produkują części zamienne etc.

Cały ten biznes przedstawił swoje wyniki półroczne o charakterze skonsolidowanym. Oto i one:

Przychody za pierwsze półrocze 2019 roku to 1,95 mld zł. To 99 proc. sumy wygenerowanej rok wcześniej, zatem różnica jest niewielka.

Wynik operacyjny spadł ze 193 mln zł do 132,4 mln zł, a wynik netto ze 178,4 mln zł do 96,1 mln zł. Efektem tych zmian była redukcja odpowiednich rentowności, w tym także na poziomie EBITDA. Co do rentowności netto, to spadła z 9,1 proc. do 4,9 proc.

Zerknijmy na bilans:

Suma bilansowa to 4,40 mld zł, z czego 2,38 mld zł po stronie aktywów przypada na część trwałą. Po stronie pasywów tylko 40 proc. to zobowiązania, zatem dominuje kapitał własny.

Wskaźnik płynności bieżącej lokuje się na poziomie 2,33 pkt, co jest dobrym, wysokim wynikiem. Złota reguła bilansowa jest zachowana. Wypłacalność natychmiastowa to 44 proc., jest wysoko: gotówką można spłacić 44 proc. zobowiązań krótkoterminowych.

Zwroty z kapitału i aktywów (ROE i ROA) wyniosły w półroczu 3,6 proc. i 2,2 proc. Były zatem niższe niż rok wcześniej.

Ogólnie rzecz biorąc, rezultaty nie są może bardzo złe, ale jawią się jako słabsze niż rok wcześniej i w poprzednich latach. Dla przykładu, w 2016 marża operacyjna za pierwsze półrocze to było 14,5 proc., rok później 11,1 proc.

Ostatnia rzecz to wykres kursu akcji:

Wykres krąży w pobliżu 200 zł. Wsparcie to z grubsza rejon 192,40 - 193 zł. Lokalny opór to rejon 206,50 - 208 zł. Ogólnie rzecz biorąc, obecne poziomy są niskie. Dość przypomnieć, że wczesną wiosną tego roku za akcje Stalproduktu dawano w lepszych momentach nawet i 350 zł od sztuki.

Adam Witczak