Nowa Gala na minusie

Ceramika Nowa Gala to grupa kapitałowa z branży ceramicznej. Główne jej wyroby to gresowe płytki ceramiczne z surowców mineralnych. Firma prowadzi przemiał surowców, produkuje granulat, prasuje go, następnie przechodzi do szkliwienia płytek, a ostatecznie je wypala.

Spójrzmy na akcjonariat Nowej Gali, według najnowszego raportu półrocznego:

Dodajmy, że do grupy kapitałowej należą spółki zależne Ceramika Gres S.A., CNG Luxembourg s.a.r.l. oraz Energia Park Trzemoszna sp. z o.o.

Zerknijmy na dane półroczne tej grupy, skonsolidowane:

Przychody wyniosły w badanym okresie 76,22 mln zł, co oznacza, że były tylko o 1 mln zł większe niż rok wcześniej - i dość wyraźnie niższe od kwot wygenerowanych w analogicznych okresach lat 2015 - 2018.

W latach 2015 i 2017 pierwsze półrocze było na plusie (w pełni), a w pozostałych trzech latach cechowało się stratami. Niestety, to dotyczy także roku bieżącego. Widzimy 5,96 mln zł straty netto i 4,38 mln zł straty operacyjnej. Ujemne rentowności to -5,7 proc. oraz -7,8 proc. Owszem, lepsze niż w 2018 - ale nadal ujemne. Pozytywne jest to, że marża EBITDA podskoczyła r/r z mizernego poziomu 0,95 proc. do 4,2 proc.

Zerknijmy na bilans:

W finale I półrocza grupa miała aktywa (pasywa) na blisko 209 mln zł. Z tego 106 mln zł przypadało na obrotowe, 103 mln zł na trwałe. Po stronie pasywów 33 proc. stanowiło zadłużenie, niemal wyłącznie krótkoterminowe. Ogólnie to jednak dość normalny i wręcz dobry poziom zobowiązań.

Złota reguła bilansowa jest zachowana, widzimy wskaźnik na poziomie 1,38 pkt. Wskaźnik płynności bieżącej to 1,61 pkt, jest całkiem dobry. Grupa ma 15-procentową wypłacalność natychmiastową, a gotówki w badanym półroczu przybyło (choć w relacji do czerwca 2018 jej kwota trochę spadła).

Zobaczmy jeszcze wykres kursu:

Wiosną notowania krążyły nawet przy 40 groszach, czyli nisko. Potem mieliśmy konsolidację przy 50 groszach, następnie trend wzrostowy, test szczytów w pobliżu 0,95 zł, a w końcu - przecenę. Ostatnich kilkanaście sesji to konsolidacja w okolicach 80 groszy. Trend wzrostowy przełamano. Widać łagodny sygnał pro-zakupowy SMI, ale do przebicia jest opór 0,81 - 0,83 zł.

Adam Witczak