Simple w dobrej formie

Za jedną akcję Simple dawano pod koniec minionego tygodnia 6,45 zł od sztuki. W relacji dziennej był to przejaw wzrostu o 4,03 proc. (choć po odnotowanym 12 września spadku o 3,88 proc.).

Aktualny poziom można uznać za opór, wyżej mamy m.in. poziom 6,60 zł. Cena jest wyższa niż np. w czasie letnich minimów, ale i znacznie niższa niż wiosną, gdy kreślono 7,40 zł jako szczyt.

Simple to grupa kapitałowa o następującej strukturze:

To przedsiębiorstwo informatyczne, które produkuje oprogramowanie. Chodzi głównie o software przeznaczony dla uczelni wyższych, różnego typu instytutów naukowych, firm produkcyjnych i handlowych, biznesów usługowych, aptek czy placówek medycznych. Są to systemy typu ERP i CRM, wspomagające kontakt z klientami i petentami, obieg dokumentów czy proces zarządzania. Grupa programuje również aplikacje mobilne i realizuje wyjątkowe projekty, zlecone poza schematami przez konkretnych klientów.

Popatrzmy na wyniki skonsolidowane z pierwszych półrocznych okresów w latach 2014 - 2019:

Przychody w tym roku to 20,52 mln zł, były tylko trochę wyższe niż rok wcześniej. Zysk brutto na sprzedaży niestety spadł, zresztą dość wyraźnie: na tyle, że jego marża obniżyła się z 43 proc. do 31 proc.

Z drugiej strony, EBITDA, wynik operacyjny i rezultat netto - pomyślnie wzrosły. Finalna marża to 4,5 proc., operacyjna to 6 proc. (rok wcześniej notowano niespełna 2 proc. na obu pozycjach).

Uzyskane rentowności, poza tą liczoną brutto na sprzedaży, były wyraźnie lepsze także od tych z analogicznych okresów lat 2015 - 2018 (ale nie od tych z 2014).

Druga rzecz to bilans grupy:

Pod koniec czerwca 2019 aktywa trwałe wyceniano na 20,86 mln zł. Miały one dość zróżnicowaną postać: prym wiodła pozycji "wartości niematerialnych w toku wytworzenia" (6,16 mln zł), istotne były też wytworzone już wartości niematerialne, wartość firmy, aktywa z tytułu odroczonego podatku czy np. majątek rzeczowy (3,75 mln zł).

Złota reguła bilansowa nie jest spełniona: kapitał własny nie równoważy całości aktywów trwałych (acz pokrywa 3/4 ich wartości, czyli znaczną część).

Aktywa krótkoterminowe w kwocie 18,71 mln zł to głównie należności z dostaw i usług (12,76 mln zł). Środki pieniężne pokrywały pod koniec półrocza 8 proc. zobowiązań bieżących (rok temu 6 proc.). Ogólny wskaźnik płynności bieżącej zdaje się być zbyt niski (tylko 0,95 pkt), ale jest lepszy niż rok wcześniej, gdy notowano 0,86 pkt. ROE i ROA poprawiły się r/r, wyniosły 5,45 proc. i 2,2 proc.

Adam Witczak