Playway i wyniki półroczne

Playway to firma produkująca i wydająca gry komputerowe. Ma na koncie m.in. takie tytuły jak House Flipper, Car Mechanic Simulator, Demolish & Build czy Agony.

Zerkniemy teraz na wyniki skonsolidowane tego przedsiębiorstwa za pierwsze półrocze 2019 roku:

Przychody wzrosły w relacji rocznej aż o 45,1 proc., do wysokiej kwoty 55,44 mln zł. W ogóle zresztą firma rozwija się pomyślnie: w tym sensie, że jej wpływy ze sprzedaży systematycznie rosną. Dość przypomnieć, że w I kw. 2017 obrót wyniósł 11,81 mln zł - z jednej strony było to tylko 21,3 proc. obecnej sumy, ale z drugiej - aż o 46 proc. więcej niż w analogicznym okresie 2016.

Wynik operacyjny za I - II kw. 2019 to 35,71 mln zł, co daje marżę 64,4 proc. - solidną, a w dodatku większą niż rok wcześniej, gdy notowano 62,6 proc.

Rentowność brutto wyniosła 70,2 proc., zaś na czysto uzyskano niemal 60 proc. Akurat na tych pozycjach zarówno marże, jak i kwoty zmniejszyły się r/r.

Warto wszelako zauważyć, że rok wcześniej notowano 14,33 mln zł wyniku na utracie kontroli w spółkach zależnych: takiego bonusu nie odnotowano w tym roku.

Pozytywne jest to, że w półroczu przepływy operacyjne netto były dodatnie: wyniosły 19,3 mln zł (co prawda w analogicznym okresie 2018 było aż 26,2 mln zł).

Druga rzecz to bilans:

Pod koniec czerwca aktywa trwałe opiewały na 25,64 mln zł. Majątek krótkoterminowy wyceniano na 136,3 mln zł, z czego zdecydowaną większość stanowiły po prostu pieniądze. W istocie 9,6 razy pokrywały one kwotę zobowiązań. Ogólna płynność to aż 13,9 pkt.

Naturalnie tak wysokie stany gotówkowe nie są konieczne: świadczą o bezpieczeństwie, ale zapewne ostatecznym przeznaczeniem tych kwot winny być inwestycje i dywidendy.

Złota reguła bilansowa jest bez problemu zachowana, a ogólne zadłużenie to tylko 8 proc. sumy bilansowej. Jest zatem niskie, firma finansuje się sama - i z punktu widzenia bezpieczeństwa nie jest problemem, że większość tych skromnych zobowiązań ma charakter bieżący.

Spójrzmy jeszcze na wykres kursu akcji:

Pod koniec maja akcje Playway dało się kupić tanio: za ok. 155 zł. Zaraz potem zaczął się formować trend wzrostowy, który trwa do dziś. Ostatnio testowano maksima w okolicach 194,40 - 194,60 zł, choć we wrześniu mieliśmy już 196 zł. Te okolice trzeba uznać za oporowe i mogą one stanowić barierę, nawet jeśli trend się zaostrza.

Adam Witczak