Prima Moda i bardzo małe zyski

Prima Moda to spółka, która prowadzi sprzedaż obuwa damskiego i męskiego, a także torebek i rozmaitych, drobnych produktów powiązanych (szale, okulary, pasty do obuwia). Wyroby te należą, jak czytamy w raporcie półrocznym, do segmentów średniego i wyższego, a kupowane są głównie u "renomowanych producentów włoskich" (Prima Moda zajmuje się bowiem dystrybucją, tj. handlem, a nie samą produkcją).

Ok. 85 proc. przychodów generowane jest poprzez sprzedaż obuwia (a nie innych towarów). Buty te sygnowane są marką własną Prima Moda.

Firma przez wiele lat miała spore problemy, takie jak np. straty czy ujemny kapitał własny. Ostatnio zaczęła jednak podnosić się i osiągać lepsze wyniki. Spójrzmy na wyniki finansowe pierwszego półrocza 2019 w zestawieniu z archiwalnymi:

Przychody sześciomiesięczne to 11,65 mln zł. Niestety, to tylko 77 sumy wypracowanej rok wcześniej. Zysk operacyjny również się poważnie skurczył: z 1,59 mln zł do 197 tys. zł. Co gorsza, wynik netto to raptem 13 tys. zł: co daje minimalną marżę 0,11 proc. (w analogicznym okresie 2018 notowano 7,25 proc.).

Wyniki są w takim razie słabe. Zyski wyraźnie spadły. Problem w dużej mierze tkwi w tym, że przychody spadły mocno, a koszty sprzedanych towarów, następnie zaś koszty sprzedaży - relatywnie skromnie. 

A co z bilansem?

Pod koniec czerwca majątek trwały opiewał na 19,5 mln zł, zaś majątek obrotowy to 15,8 mln zł. Zobowiązania stanowią 68 proc. sumy bilansowej: są dość wysokie, choć teoretycznie w granicach (górnych...) normy.

Wskaźnik płynności bieżącej stoi bardzo nisko, to tylko 0,78 pkt. Raczej słaba jest również wypłacalność natychmiastowa (6 proc.). Poza tym Prima Moda nie zachowuje złotej reguły bilansowej. ROE i ROA były oczywiście niskie, z powodu małego zysku netto.

Tak prezentuje się akcjonariat firmy Prima Moda:

Spójrzmy na wykres:

Do wczesnego lata wykres podążał na dość wysokich poziomach, powyżej 2 zł, nawet w rejonie 2,50 zł. Później dość gwałtownie spadł, ostatnio poniżej 50 groszy. Tak więc inwestorzy stracili (oby tymczasowo) zaufanie do tych walorów.

Adam Witczak