Czas na Izolację Jarocin

Izolacja Jarocin to firma z Jarocina, która na głównym parkiecie akcyjnym giełdy warszawskiej jest od ponad dwudziestu lat. Prowadzi produkcję wyrobów hydroizolacyjnych i uszczelniających, opartych na materiałach ropopochodnych. Chodzi przede wszystkim o papy asfaltowe i kity budowlane (w tym kauczukowe).

Oto wyniki tego przedsiębiorstwa ze wszystkich pierwszych półroczy począwszy od roku 2013:

W I - II kw. 2018 przychody były niemal takie same jak w 2017, bo wyniosły ok. 11,9 mln zł. W roku bieżącym kwota to już 13,5 mln zł, zatem dynamika to 13,3 proc. w relacji rocznej.

Wygląda to nieźle, wypada zatem zapytać o zyski. Otóż wyniki wzrosły. Kwoty same w sobie nie są duże, bo i nie jest to ogromny biznes (jak na główny rynek GPW), niemniej zmiany były pozytywne. I tak np. rezultat operacyjny powiększył się z 291 tys. zł do 424 tys. zł, czego efektem był skok odpowiedniej marży z 2,4 proc. do 3,1 proc. Oczywiście trzeba pamiętać, że np. w analogicznym okresie 2017 notowano niemal 5 proc. (ale w innych okresach było gorzej, więc 2019 broni się jak na razie całkiem dobrze).

Na poziomie netto rentowność poprawiła się z 1,04 proc. do 1,65 proc. Zysk wzrósł tym sposobem ze 124 tys. zł do 223 tys. zł.

Warto zauważyć, a dobrze to widać na wykresie, że ogólny trend przychodów Izolacji jest od paru lat wzrostowy. Firma zwiększa zatem skalę działania.

Spójrzmy na bilans:

Ostatnio mieliśmy aktywa trwałe w kwocie 5 mln zł i obrotowe wynoszące 14,6 mln zł. W tych drugich mieściły się m.in. skromne środki pieniężne. Trzeba wszelako odnotować, że wypłacalność natychmiastowa w relacji rocznej (i kwartalnej) poprawiła się z 2 proc. do 7 proc.

Płynność bieżąca ma się dobrze, to prawie 3 pkt (majątek obrotowy z grubsza w połowie składa się z zapasów i w połowie z należności bieżących). Izolacja spełnia złotą regułę i ma dość niskie, bo tylko 41-procentowe, zadłużenie ogólne.

Wykres, jak się wydaje, wstępnie wydobył się z trendu spadkowego, który obowiązywał wiosną i latem. W sierpniu osiągnięto nawet dołki na 1,36 zł. Tymczasem maksima z ostatnich dni to nawet 1,54 - 1,56 zł.

Adam Witczak