Sfinks i jego aktualna sytuacja

O tym, że Sfinks (grupa) znów ma ujemny kapitał własny, pisaliśmy już w czerwcu. Na pewno nie była to pozytywna wiadomość. Co więcej, ten stan rzeczy nadal się utrzymuje, podobnie jak i kilka innych słabych wskaźników.

Grupa Sfinks to przedsiębiorstwo, które prowadzi sieci restauracji Sphinx, Chłopskie Jadło, WOOK i Fabryka Pizzy. Jest też franczyzodawcą, w tym również dla marki Piwiarnia. Teraz Sfinks kupuje jeszcze spółkę Fabryka Pizzy, do której należy marka o tej nazwie. Za udziały zapłaci 8 mln zł.

Obecnie do grupy Sfinks Polska należą spółki zależne Shanghai Express sp. z o.o., W-Z PL sp. z o.o., SPV.REST1 sp. z o.o., SPV.REST2 sp. z o.o., SPV.REST3 sp. z o.o., CHJ S.A. oraz SFX S.A.

Pod koniec czerwca 2019 grupa miała 86 restauracji własnych (rok wcześniej 93), 94 restauracje franczyzowe (przed rokiem 86), łącznie więc 180 lokali (poprzednio 179).

Obecnie na 180 lokali mamy aż 91 marki Sphinx, 60 pod brandem Piwiarnia Warki, 12 jako Chłopskie Jadło - i 17 innych.

Spójrzmy na wyniki finansowe (skonsolidowane):

Przychody Sfinksa za I - II kw. 2019 to 81,65 mln zł. Ta kwota to 95 proc. sumy wygenerowanej rok wcześniej. Wynik brutto na sprzedaży wzrósł, poprawiła się też jego marża: z 12,4 proc. do 15,3 proc.

EBITDA podskoczył bardzo wymownie, z 3,61 mln zł do 18,11 mln zł. Wynik operacyjny stał się dodatni (rok temu notowano stratę), choć jego marża okazała się niska (0,3 proc.). Rentowność netto wyniosła wszelako -7,30 proc., zatem na tym poziomie mieliśmy stratę - i to większą, niż w analogicznym okresie 2018.

Zerknijmy na bilans:

W finale czerwca 2019 aktywa trwałe wyceniano na 288,63 mln zł, zaś krótkoterminowe na 28,24 mln zł. Kapitał własny był, jak wspomnieliśmy, ujemny (-3,77 mln zł). Wskaźnik płynności bieżącej sytuował się nisko, na poziomie 0,20 pkt. 5-procentową wypłacalność natychmiastową też trzeba uznać za niską.

Popatrzmy jeszcze na handel tymi walorami na GPW:

Latem, w lipcu, wykres zbliżał się do 1,10 zł, choć tam nie dotarł: nieco niżej zawrócił i osunął się do 0,70 zł. Od tego czasu, od sierpnia, mamy konsolidację z oporem na 0,82 zł.

Adam Witczak