Interferie prezentują nowe dane

Interferie to spółka z branży hotelarskiej i turystycznej. Prowadzi następujące obiekty:

- Sport Hotel Bornit w Szklarskiej Porębie
- Hotel Medical SPA w Świnoujściu
- Aquapark Sport Hotel Malachit w Świeradowie-Zdroju
- Argentyt w Dąbkach
- Cechsztyn w Ustroniu Morskim
- Chalkozyn w Kołobrzegu
- Interferie w Głogowie (spółka rozważa możliwość sprzedaży tego hotelu)
- Uzdrowisko Połczyn OSW Barbarka w Świnoujściu.

Bazowym akcjonariuszem spółki jest Fundusz Hotele 01 sp. z o.o. sp. kom.-akc., należący do KGHM i posiadający 67,71 proc. akcji spółki. Ogólnie rzecz biorąc, KGHM I FIZAN posiada (pośrednio) 69,5 proc. kapitału Interferii. A zatem nasz emitent należy do grupy KGHM. Jest jednak jeszcze drugi dość istotny inwestor, mianowicie podmiot Urbex sp. z o.o., który posiada 15,09 proc. Z kolei free float to 17,20 proc.

Spójrzmy na najnowsze wyniki finansowe, te za pierwsze trzy trymestry 2019 roku:

Przychody wyniosły w badanym okresie 37,48 mln zł. W relacji rocznej wzrosły o 2 proc. A co z wynikami?

Zarobek brutto na sprzedaży podniósł się z 8,80 mln zł do 9,68 mln zł, co oznacza, że jego rentowność poprawiła się z 24 proc. do 25,8 proc. Pozostałe zyski i rentowności też się polepszyły, np. marża operacyjna wyniosła 11,6 proc., gdy rok temu było to 9,7 proc. Na poziomie netto widać postęp kosmetyczny (ruch z 11,18 proc. do 11,42 proc.), niemniej - jest to postęp.

Druga kwestia to dane bilansowe Interferii:

Aktywa trwałe pod koniec września 2019 opiewały na 125,16 mln zł. Majątek obrotowy wyceniany jest na 30,53 mln zł, z czego zdecydowana większość (aż 26,5 mln zł) to gotówka. Środki pieniężne to równowartość 235 proc. zobowiązań krótkoterminowych: pokrycie jest zatem bardzo wysokie. Nie jest to konieczne, ani nawet bardzo pożyteczne na dłuższą metę, ale świadczy o bezpieczeństwie - i o tym, że w razie czego przedsiębiorstwo ma sporo pieniędzy na inwestycje lub dywidendy.

Wskaźnik płynności bieżącej lokuje się na poziomie 2,71 pkt, jest zatem wysoki. Złota reguła bilansowa jest spełniona, a ogólne zadłużenie niskie: Interferie stawiają na samodzielne finansowanie. Zobowiązania to tylko 14 proc. pasywów.

9-miesięczne zwroty ROE i ROA to 3,3 proc. i 2,95 proc., były nieco lepsze niż przed rokiem.

Spójrzmy jeszcze na wykres kursu akcji:

W marcu tego roku notowano opór na 4,12 zł. Później wykres był już niżej, można mówić o trendzie spadkowym. Można co prawda wyróżnić także linię zwyżkową, ale i tak została już ona pokonana. Najnowszy kurs to 3,86 zł. Bliski opór to 3,90 - 3,92 zł. RSI jest raczej neutralny, jego ruch potwierdza ogólną tendencję zniżkową.

Adam Witczak