Procad i niższe zyski

Procad to firma informatyczna. W najnowszym raporcie okresowym czytamy, że rozwiązania proponowane przez emitenta używane są m.in. przez "pracownie architektoniczne, inżynieryjne i mechaniczno-technologiczne".

Głównym obszarem aktywności Procad są wdrożenia systemów CAD, służących do projektowania (budynków, urządzeń itd.). Spółka zajmuje się tym od roku 1994. Oferuje też różnego typu oprogramowanie graficzne i biurowe oraz odpowiedni sprzęt komputerowy.

Jedynym podmiotem zależnym jest obecnie Autor KSI sp. z o.o., do niedawna były to też Des Art sp. z o.o. oraz Cador Consulting sp. z o.o., sprzedane jesienią 2018. Dane porównawcze obejmują wyniki tych podmiotów.

No właśnie: dane. Pora na nie spojrzeć. To skonsolidowane wyniki za pierwszych 9 miesięcy roku 2019 wraz z wynikami za analogiczny okres 2018.

Przychody grupy Procad wyniosły w badanym okresie 37,09 mln zł, a to było 92,8 proc. sumy wypracowanej w analogicznym okresie roku 2018.

Wynik brutto na sprzedaży w relacji rocznej obniżył się z 10,39 mln zł do 7,31 mln zł, a więc dość znacząco, co przełożyło się też na redukcję odpowiedniej marży z 26 proc. do 19,7 proc.

Rentowności na pozostałych poziomach również spadły. Marża operacyjna zeszła np. z 3,55 proc. do 1,15 proc., a w ujęciu netto - z 2,9 proc. do 0,6 proc. Finalny zysk to tylko 218 tys. zł, gdy w I - III kw. 2018 było to ponad 5 razy więcej (1,15 mln zł).

Zerknijmyna pozycje bilansowe Procadu:

Aktywa trwałe pod koniec września opiewały na 8,77 mln zł, a obrotowe na 18,25 mln zł. Gotówki było sporo: kwota 5,76 mln zł równoważyła praktycznie całość zobowiązań krótkoterminowych. Nie jest to może konieczne, ale w każdym razie daje bezpieczną wypłacalność.

Wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 3,1 pkt też można uznać za dobry - nawet jeśli spadł trochę w stosunku rocznym. Złota reguła bilansowa jest zachowana, czyli kapitał własny przewyższa majątek trwał. Ogólne zadłużenie, choć w zdecydowanej większości bieżące, nie jest nadmierne - 28 proc. pasywów (aktywów). Wskaźniki bilansowe zasadniczo są więc niezłe.

Głównym źródłem przychodów w I - III kw. 2019 była sprzedaż oprogramowania i usług, która dała 29 mln zł obrotów i 1,28 mln zł zysku. Segment serwisu i sprzedaży sprzętu dał 2,99 mln zł przychodów i zarobił 124 tys. zł. Szkolenia dały 1,93 mln zł wpływów i zarobek 457 tys. zł, a wdrożenia CAD dla dużych odbiorców wypracowały skromny zysk 87 tys. zł przy 2,62 mln zł przychodów.

A co z akcjami robią inwestorzy?

Wiosną 2019 wykres był czasami tylko trochę poniżej 1,60 zł, a stale powyżej 1,40 zł. W każdym razie gdzieś do połowy maja, kiedy to obniżył lot. Powstał klarowny trend spadkowy, aż w październiku rozegrano mniej niż 0,68 zł. Wykres poszedł jednak wyżej, odbijając się od dolnej wstęgi Bollingera. MACD dał sygnał kupna, który zrealizowano. Teraz mamy ponad 0,93 zł. Można podejrzewać, że trend spadkowy już pokonano, choć niekoniecznie uformował się nowy.

Adam Witczak