Kęty prezentują wstępne dane roczne

Grupa Kęty to przedsiębiorstwo z branży metalowej. W tym roku firma dokonała przeglądu opcji strategicznych i chce kontynuować ekspansję w oparciu o posiadane aktywa. Ma ambicję pozostać liderem na krajowym rynku przetwórstwa aluminium i produkcji opakowań giętkich.

Spółka przedstawiła wstępne wyniki skonsolidowane, tj. wyniki grupy kapitałowej - za IV kw. 2019, a w konsekwencji także i za cały rok 2019.

Oczywiście rok, a zatem i jego finalny kwartał, jeszcze się nie skończył, zatem to jedynie oszacowania. Tym niemniej można się im przyjrzeć.

Wynika z nich m.in., że w IV kw. 2019 (czyli w październiku, listopadzie i grudniu, którego drugą połowę mamy) przychody grupy wyniosły (wyniosą?) ok. 738 mln zł, co oznaczałoby spadek r/r o 3 proc., z kwoty 758 mln zł.

EBITDA wynieść ma 104 mln zł (wzrost r/r o 13 proc.), wynik operacyjny EBIT miałby opiewać na 68 mln zł (zwyżka o 15 proc.), zaś na czysto grupa zarobi tylko 49 mln zł (tylko, bo rok wcześniej było w analogicznym okresie 60 mln zł).

Spójrzmy w takim razie na wyniki narastające, zestawiając je z tymi z lat 2017 i 2018:

Widzimy 3,19 mld zł jako obroty. W relacji rocznej to przejaw zwyżki o ponad 6 proc. Dostrzec można również poprawę zysków, przy czym na pozycjach EBITDA i operacyjnej oznacza to dodatkowo poprawę rentowności (lekką, ale zawsze: np. marża operacyjna r/r miałaby wzrosnąć z 11,24 proc. do 11,64 proc.).

Zysk netto to w tym roku 282 mln zł wobec 268,5 mln zł rok wcześniej. Marża nieco spadła, ale trzyma się przy 8,9 proc.

Można też zapytać o to, w jakim stopniu grupa zrealizowała czy też zrealizuje swe własne prognozy. W odniesieniu do przychodów za rok 2019 to 99 proc., na poziomie EBITDA to 104 proc., w ujęciu EBIT to 108 proc. - i tak samo netto. Zatem wyniki całoroczne jawią się jako przyzwoite.

Na wynik operacyjny pozytywnie wpłynęła jednorazowa kwota ok. 8 mln zł rekompensaty z tytułu wzrostu kosztów energii elektrycznej. Co do spadku zysku netto o ok. 18 proc. r/r, to trzeba też pamiętać, że rok wcześniej był on wyższy m.in. z powodu rozpoznania aktywa podatkowego z działalności w SSE.

Czytamy też: "Skonsolidowany dług netto (zadłużenie oprocentowane pomniejszone o gotówkę i jej ekwiwalenty) według szacunków wzrośnie o ok. 10% w stosunku do stanu na koniec III kwartału i wyniesie ok. 700 mln zł. dzięki bardzo stabilnym przepływom gotówki z działalności operacyjnej, które w większości pokryły wydatki wynikające z realizowanego programu inwestycyjnego oraz wypłaty w listopadzie drugiej transzy dywidendy z zysku za 2018 rok. W efekcie prognozowany wskaźnik dług netto/EBITDA na koniec 2019 roku wyniesie 1,4".

Zobaczmy, jak prezentuje się wykres kursu akcji:

Trend jest wzrostowy. Otóż w październiku, po fali przecen, kurs spadał chwilami poniżej 279 zł. Potem jednak Kęty rozwinęły skrzydła: uformowała się klarowna tendencja zwyżkowa. Jest ona nadal aktualna, choć ostatnie dni to akurat faza przeceny. Można podejrzewać, że obroniło się wsparcie przy 335 zł: ale wstępnie, bo jednak CCI daje wyraźny sygnał pro-sprzedażowy. Z kolei grudniowe maksima to wyraźnie ponad 355 zł.

Adam Witczak