Żeby sprzedawać akcje każdy pretekst dobry?

Wall Street miała w czwartek przed sobą zadanie – poprowadzi indeks S&P 500 pod średnią 200. sesyjną dając mocniejszy sygnał sprzedaży, czy może doprowadzi do odbicia, co umocni trend boczny? Tym razem inwestorzy spoglądali na to, co dzieje się na świecie.

  Zachowanie chińskiej giełdy (spadek o 3,4 proc.) nie sprzyjało bykom, ale mogli równie dobrze to zlekceważyć, ale trudno było zlekceważyć kolejne, duże spadki indeksów w Europie. Mówiło się też dużo o rynkach rozwijających się i o tym, że w środę Wietnam osłabił swoją walutę, a Kazachstan zrezygnował z obrony swojej waluty (z powiązania z dolarem) po tym jak Chiny osłabiły juana. Wojna walutowa rozkręca się, co nie może się podobać.

  W drugiej połowie sesji inwestorzy dowiedzieli się, że premier Grecji Aleksis Cipras przekazał swą rezygnację prezydentowi Prokopisowi Pawlopulosowi i zwrócił się do niego o jak najszybsze rozpisanie wyborów parlamentarnych. Mówi się, że wybory mogą się odbyć 20. września. To nie był minus dla byków, bo komentatorzy spodziewają się, że nowe wybory wyłonią rząd i parlament bardziej sprzyjający wierzycielom (nie wiem na jakiej podstawie się spodziewają).

   W czwartek w USA opublikowane zostały dane o liczbie nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych złożonych w ostatnim tygodniu. Dowiedzieliśmy się też, że złożono 277 tys. wniosków (oczekiwano 272 tys.). Średnia 4. tygodniowa wzrosła, więc dane były nieco gorsze od oczekiwań.

  Sprzedaż domów na rynku wtórnym w lipcu wzrosła o 2 proc. (oczekiwano wzrostu o 0,9 proc.). Sierpniowy indeks Fed z Filadelfii wyniósł 8,3 pkt. (oczekiwano wzrostu z 5,7 na 7 pkt.). Publikacja indeksu wskaźników wyprzedzających (LEI) nie budzi nigdy emocji, ale odnotujmy, że w lipcu nieoczekiwanie spadł o 0,2 proc.

  Na rynku akcji widać było gołym okiem, że posiadacze akcji szukają pretekstu do podjęcia decyzji o odchudzeniu portfela. Wymienione wyżej przyczyny nie mogły być bowiem realnym powodem do obserwowanej wyprzedaży. Na godzinę przed końcem sesji NASDAQ tracił ponad dwa i pół, a S&P 500 ponad półtora procent.

   Potem było jeszcze gorzej. Obóz byków nawet nie próbował kontratakować. Krzyż śmierci na DJIA i przełamanie średnich 200. sesyjnych przez S&P 500 i NASDAQ sygnalizują rozpoczęcie się korekty całej hossy.

  W czwartek od rana GPW nadal lekceważyła to, co działo się na rynkach europejskich, gdzie indeksy spadały. U nas wyniki kwartalne Bogdanki i Tauronu pomagały innym spółkom z tych sektorów. Liderem był też PKN Orlen. Banki nie kontynuowały środowego rajdu, ale mimo to WIG20 zyskiwał. Spadał za to MWIG40.

   Końcówka znowu była taka jak w dniu poprzednim. Indeksy w USA nurkowały, w Niemczech i we Francji notowały dwuprocentowe spadki, a u nas rynek znowu zbuntował się i sesję zakończyliśmy wzrostem WIG20 o 0,4 proc. O 0,44 proc. spadł jednak MWIG40.

   Potwierdza się opinia, że chwilowe dno zostało już na GPW osiągnięte. Nie znaczy to jednak, że przecen nie będzie, jeśli indeksy na całym świecie będą kontynuowały korektę hossy. Już dzisiaj nasz rynek czeka bardzo poważny test. Amerykańska przecena i chińskie dane makro (w Chinach indeks rano znowu tracił trzy procent) będą poważnym argumentem zastanawiających się nad sprzedażą akcji.

Piotr Kuczyński
Główny Analityk
Dom Inwestycyjny Xelion

Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i  nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.

Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności