Tania ropa przecenia Wall Street

W środę Wall Street nie dostała przed sesją żadnego istotnego impulsu. Nic (może oprócz niewielkiej słabości giełd europejskich przed posiedzeniem ECB) nie szkodziło bykom, które mogły nadal prowadzić indeksy ku rekordowym poziomom. Nic z tego jednak nie wyszło.

  W niczym nie wpłynęły na zachowanie rynków publikowane w środę raporty makro. Raport ADP o zmianie zatrudnienia w sektorze prywatnym pokazał, że zatrudnienie wzrosło o 217 tys. (oczekiwano 190 tys.). Wydajność pracy i jednostkowe koszty pracy w 3. kwartale wyniosły odpowiednio 2,2%/1,8% kw/kw.

  Bardziej istotne było to, że po sesji europejskiej pojawiła się Janet Yellen, szefowa Fed w wystąpieniu publicznym. Każde słowo przed kluczowym posiedzeniem FOMC było uważnie słuchane. Co prawda nie powiedziała wyraźnie, że chce podwyżki stóp 16. grudnia, ale dała do zrozumienia, że to według niej byłaby właściwa decyzja. Powiedziała na przykład, że utrzymywanie ultra-niskich stóp może zachęcać inwestorów do ryzykownych inwestycji.

  Na dwie godziny przed końcem sesji w USA opublikowana została Beżowa Księga Fed (raport o stanie gospodarki), ale nie było w niej niczego nieoczekiwanego. Fed w zasadzie potwierdził to, co mówiła Yellen – gospodarka amerykańska rozwija się w umiarkowanym tempie.

  Wall Street rozpoczęła dzień neutralnie, ale po wypowiedziach Janet Yellen przecena surowców (szczególnie ropy) doprowadziła do obniżania się indeksów. Szczególnie mocno tracił S&P 500, mniej tracił NASDAQ. W końcówce sesji byki usiłowały zmniejszyć rozmiar porażki, ale to się nie udało – indeks S&P 500stracił 1,1% i wymazał wtorkowy wzrost. Jak widać na rynku panuje duża zmienność, co utrudnia prognozowanie.

  GPW rozpoczęła środową sesję neutralnie, czyli podobnie jak inne giełdy europejskie, ale prawie natychmiast WIG20 zaczął spadać. Przed południem tracił jeden procent i spadał dalej. W tym samym czasie indeksy we Francji i w Niemczech zyskiwały pół procent.

   Początek przecenie dała informacja rzecznika prasowego ministra finansów – powiedział, że w 2016 roku będzie pobierany podatek od kopalin, a to przeceniło akcje KGHM. Spadały jednak mocno ceny akcji zarówno w sektorze bankowym jak i w energetycznym. WIG20 stracił 1,95% notując kolejne, sześcioletnie dno. MWIG40 stracił 1,51%.

  Taka przecena na szerokim rynku mogła jednak dziwić. Nie było żadnego nowego impulsu, który kazałby tak sprzedawać. Gdyby chodziło o zawirowania wokół deficytu budżetowego to przecież ucierpiałby złoty i rynek obligacji, a tak się nie stało. Po prostu rynek jest niezwykle słaby i byle impuls doprowadza do przeceny.

Piotr Kuczyński

Główny Analityk
Dom Inwestycyjny Xelion

Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i  nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.

Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności