Przecena w Europie nie pociągnęła za sobą Wall Street

Zapowiadałem, że we wtorek w USA zanosi się na odbicie, ale przed sesją na Wall Street nastroje na rynkach europejskich były bardzo złe. Winne oczywiście były znowu sondaże. Te poniedziałkowe były najgorsze w historii (najgorsze dla zwolenników pozostania w UE) i wszystkie pokazywały przewagę przeciwników UE.

Nadal uważam, że Wielka Brytania zostanie w UE, a sondaże można miedzy bajki włożyć. Jeśli się pomylę to i tak reakcja będzie maksimum 2-3 dniowa i ci, którzy nadal będą sprzedawali za to zapłacą. Nie zmienia to jednak postaci rzeczy, że fundusze hedżingowe grające na spadki przed referendum mają doskonały układ. Zakładam jednak, że najpóźniej w poniedziałek lub wtorek zaczną realizować zyski, a to pomoże bykom.

W USA opublikowane zostały we wtorek istotne dane makro, ale tuż przed posiedzeniem FOMC i w sytuacji, kiedy nastroje na rynkach zależały od sondaży, nie miały one wielkiego znaczenia. Były jednak bardzo dobre. Sprzedaż detaliczna w maju wzrosła o 0,5% m/m (oczekiwano wzrostu o 0,3%). Najbardziej istotna jest sprzedaż bez samochodów - ona wzrosła o 0,4% (oczekiwano 0,4%). Zerowe znaczenie miały dane o cenach w eksporcie/imporcie USA oraz o zapasach w firmach.

Wall Street od początku sesji niechętnie ulegała negatywnym nastrojom, którymi emanowały giełdy europejskie. Owszem, indeksy osunęły się, ale spadki nie przekraczały jednego procenta. W środku sesji indeks S&P 500 utworzył sesyjną formację podwójnego dna, co zachęcało do kupna akcji. I rzeczywiście sesja zakończyła się mikroskopijnym spadkiem indeksów. Wall Street zdecydowanie mniej chętnie ulega "niedźwiedziom”.

W Polsce we wtorek początek sesji na GPW był słaby. Pisałem rano we wtorek, że zanosi się na odbicie, ale bardzo złe zachowanie innych giełd europejskich nie pozwalało naszym "bykom” na rozwinięcie skrzydeł (świadomy żart). WIG20 zakończył dzień spadkiem o 0,98% na nieco większym obrocie.

Dzisiaj najważniejsze jest to, że kończy się dwudniowe posiedzenie FOMC. Jest to kwartalne posiedzenie z prognozami makro i konferencją Janet Yellen, szefowej Fed. Część obserwatorów rynków twierdzi, że Fed nie podniesie stóp w czerwcu, bo będzie się bał tego, co może się stać, jeśli 23. czerwca Wielka Brytania wybierze Brexit. Brak podwyżki już w czerwcu zdawała się też sugerować ostatnio szefowa Fed.

Mimo tego nie ma pewności, że stopy nie wzrosną, ale jeśli nawet wzrosną to rynek jest na to przygotowany, a jeśli nie wzrosną to Fed z pewnością zasygnalizuje, że niedługo wzrosną. To jest już zdyskontowane, więc nie oczekuję tego, że rynek się wystraszy. Jednak jest to dość ważny dzień, bo inwestorzy lubią wyciągać jakieś zdania z komunikatu czy wystąpienie szefowej Fed i budować na tym jakiś ruch.

Przed tymi wydarzeniami opublikowane będą bardzo istotne dane makro, czyli dane o dynamice produkcji przemysłowej w USA, ale czekanie na Fed reakcję dramatycznie przytłumi. Publikacja czerwcowego indeksu NY Empire State z założenia nie wzbudzi większych emocji. Być może na cenę ropy wpłyną dane o zapasach paliw i ropy w USA.

Można założyć, że tym razem Fed powie coś o możliwym Brexicie i zapewni, że jest na to przygotowany mrugając okiem do inwestorów. Jeśli rzeczywiście się tak stanie to indeksy zakończą dzień zwyżką, co powielą w czwartek giełdy europejskie.

Piotr Kuczyński

Główny Analityk
Dom Inwestycyjny Xelion

Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i  nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.

Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności