Prawdziwy początek sezonu raportów kwartalnych

Wall Street musiała w czwartek potwierdzić, że odporność na korektę, którą pokazała w środę nie była przypadkowa.

POMAGAŁO BYKOM W USA NADAL "BYCZE” ZACHOWANIE GIEŁD EUROPEJSKICH.

Przed sesją komunikat po posiedzeniu opublikował Bank Anglii. Oczekiwano obniżenia poziomu stóp procentowych z 0,5 na 0,25%, ale taka decyzja nie została podjęta, co tylko chwilowo ochłodziło nastroje w Europie. Jak myślę bank po prostu czeka na wyklarowanie się niezbyt jasnej sytuacji w UK. Poza tym daje sygnał, że nic nadzwyczajnego się nie wydarzyło. Tak też odebrali to Europejczycy i dlatego indeksy rosły. 

Jak zwykle w czwartek, w USA opublikowany został tygodniowy raport z rynku pracy. W ostatnim tygodniu złożono 254 tys. nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (prognoza to 265 tys.). Średnia 4. tygodniowa dla tych danych wyraźnie spadła.    

Przed sesją raport kwartalny opublikował JP Morgan Chase, czyli pierwszy, duży bank amerykański. To był prawdziwy początek sezonu raportów kwartalnych. Jak można było podejrzewać wyniki (zysk, przychody) były lepsze od oczekiwań. Rozpoczęła się stara gra Wall Street: niskie prognozy, - lepsze realne wyniki. Cena akcji banku rosła ( o około dwa procent).

Takie raport oczywiście pomagał szerokiemu rynkowi. Pomagały też tracący dolar (wzrost konkurencyjności gospodarki USA) i drożejąca ropa (pomagała akcjom w sektorze paliwowym) oraz doskonałe nastroje panujące na giełdach europejskich. Indeksy musiały rozpocząć sesję od wzrostu, ale po 90 minutach zaczęły się osuwać. Niedźwiedzie były jednak za słabe. Indeksy zyskały po około pół procent, a S&P 500 i DJIA ustanowiły nowe rekordy wszech czasów.

Na GPW w czwartek istotne było to, że był to dzień notowania akcji KGHM i PKN Orlen bez dywidendy, co zdejmowało (gdyby skorygowane ceny się nie zmieniły) z WIG20 około 0,5 %. Łagodził ten wpływ wzrost ceny akcji KGHM, ale pogłębiał spadek cen akcji PKN Orlen. WIG20 zachowywał się nadal od rana słabo. Tracił mniej niż pół procent, ale na tle innych indeksów europejskich wyglądał po prostu źle.

W końcu sesji doskonałe nastroje panujące na giełdach przed rozpoczęciem sesji w USA zaczęły podnosić WIG20. Dzięki temu, z dużą pomocą fixingu, udało się zakończyć sesję neutralnym zamknięciem WIG20 i MWIG40. Mimo tak słabego zachowanie GPW oscylatory nadal generują sygnały kupna.

Dzisiaj po sesji (być może dopiero późno wieczorem) agencja ratingowa Fitch opublikuje swój rating dla Polski. Ta agencja jeszcze w tym roku nic o naszym długu i gospodarce nie mówiła, więc ocena oczekiwana jest z dużym napięciem. Uważam, że Fitch obniży jedynie perspektywę ratingu do negatywnej, co już jest zawarte w wycenie polskich aktywów. Gdyby jednak sam rating został obniżony to złoty (i być może akcje) zareagowałyby negatywnie.

W tej sytuacji nie oczekiwałbym nagłej metamorfozy naszego rynku. Zamach terrorystyczny w Nicei może dzisiaj nieco (nieznacznie) przytłumić zapał do kupowania akcji w Europie. To wszystko powoduje, że bardziej prawdopodobny jest dzisiaj po prostu marazm.

Piotr Kuczyński

Główny Analityk
Dom Inwestycyjny Xelion

Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i  nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.

Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności