Czekamy na Fed

Wall Street we wtorek musiała zdecydować, czy bije nowe rekordy, czy może nieco przedłuża korektę. Przed sesją na Wall Street nastroje w Europie poprawiały się, a wyniki kwartalne spółek generalnie były lepsze od oczekiwań, ale czekanie na wynik posiedzenia FOMC nieco rynki paraliżowało.

  W USA opublikowane zostały dwa raporty z rynku nieruchomości (raport S&P/Case-Shiller o cenach domów w maju oraz sprzedaż nowych domów w czerwcu). Rynki od dawna nie reagują na te publikacje. Tym razem też tak było. Odnotujmy, że indeks S&P/Case-Shiller pokazał, że ceny w maju wzrosły o 5,2% r/r (oczekiwano 5,6%).

  Sprzedaż nowych domów w czerwcu wzrosła o 3,5% (oczekiwano wzrostu o 1,7%, ale dane z poprzedniego miesiąca zweryfikowano mocno w górę). Sprzedaż sięgnęła 8,5 rocznego szczytu. Na razie nie można jednak jeszcze mówić o powrocie niezdrowego zainteresowania nieruchomościami.

   Pojawił się też indeks PMI dla  sektora usług (dane wstępne dla lipca). Dowiedzieliśmy się, że wyniósł 50,9 pkt. (oczekiwano wzrostu z 51,4 na 52 pkt.). Najważniejszy był indeks zaufania konsumentów podawany przez Conference Board. Wyniósł 97,3 pkt. (oczekiwano spadku z 98 na 95,8 pkt., ale dane z poprzedniego miesiąca zweryfikowano na 97,4 pkt).

  Większe niż dane makro i zachowanie surowców znacznie dla inwestorów mogły mieć publikowane przed sesją wyniki kwartalne 3M, Caterpillar, DuPont, McDonald's i przygotowanie do wyniku Apple (po sesji). Reakcje na wyniki była zróżnicowana, ale większość spółek taniała. W tej sytuacji to, że indeks S&P 500 kręcił się wokół poziomu neutralnego sygnalizowało, że rynek nadal jest silny. Zakończył dzień po prostu neutralnie.

   GPW rozpoczęła wtorkową sesję podobnie do swoich europejskich odpowiedników – od spadku indeksów. Mocniej tracił WIG20, ale MWIG40 zniżkował symbolicznie, a właściwie trzymał się po prostu blisko poziomu neutralnego. Na rynku zapanował marazm.

  Skończył się po pobudce w USA, kiedy to indeksy na innych giełdach zazieleniły się. U nas rósł już MWIG40, a WIG20 redukował szybko straty. Końcówka sesji była jednak słabsza, bo Wall Street nie pomogła bykom. Spadek WIG20 o 0,59% nie jest niczym innym jak niegroźną korektą i próbą studzenia niektórych, bardzo wyprzedanych, oscylatorów.

  Dzisiaj najważniejszym wydarzeniem jest zakończenie posiedzenia FOMC (dwie godziny przed końcem sesji w USA). Wydaje się nieprawdopodobne, żeby stopy procentowe wzrosły, ale do końca wykluczyć takiej decyzji oczywiście nie można. Szczególnie, że hossa na rynku akcji może zachęcać do takiej decyzji (reakcja byłaby krótkotrwała).

  Jeśli stopy się nie zmienią to gracze będą reagowali na sformułowania komunikatu (im bardziej „gołębi” tym lepiej dla akcji). Jeśli stopy wzrosną to wynikiem będą spadki indeksów, ale nie totalna przecena, bo gracze dojdą do wniosku, że Fed widzi solidne i trwałe ożywienie gospodarki USA.

Piotr Kuczyński

Główny Analityk
Dom Inwestycyjny Xelion

Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i  nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.

Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności